Mark Mobius: 'Bush is grootste risico'

De Amerikaanse president, George W. Bush, vormt voor de groeimarkten het belangrijkste risico. Het oplopende begrotingstekort in de VS en de dure bezettng van Irak driijven de rente op en brengen de groei van de wereldeconomie in gevaar. En het Amerikaanse anti-immigratiebeleid dreigt Mexico in een crisis te storten. Dat stelt Mark Mobius, de invloedrijkste groeimarktstrateeg ter wereld.

(tijd) Mark Mobius was afgelopen week een opgemerkte gast tijdens de jaarlijkse beleggersconferentie van de vermogensbeheerder Franklin Templeton in Berlijn. Mobius, de beheerder van de groeimarktfondsen van Templeton, volgt al dertig jaar de ontluikende markten in Azië en elders in de wereld. Hij staat bijgevolg te boek als de invloedrijkste groeimarktstrateeg ter wereld.

Dat Mobius flink wat aandacht kreeg, mag niet verbazen: groeimarkten waren de voorbije paar weken allerminst een lucratieve belegging. Turkse aandelen verloren op enkele weken tijd 25 procent, de Zuid-Koreaanse beurs plofte 10 procent lager, die van Rusland 26 procent en die van India 14 procent.

'De correctie was niet onverwacht, gelet op de zeer forse koersstijgingen in 2005', zegt Mobius. Toch beschouwt de strateeg de terugval als tijdelijk. 'De meeste groeimarkten zijn nog steeds redelijk gewaardeerd, India uitgezonderd. Dat is vooral zo voor de beurs van Zuid-Korea. Samsung, bijvoorbeeld, is een wereldmarktleider in consumentenelektronica waarvoor beleggers slechts 12 keer de winst betalen.'

Behalve Zuid-Korea heeft Mobius ook een duidelijke voorkeur voor Zuid-Afrika en Brazilië. 'Veel beleggers denken dat in Zuid-Afrika alleen maar goudmijnen noteren. Die sector is natuurlijk nog steeds belangrijk voor de beurs van Johannesburg, maar vergeet niet dat de Zuid-Afrikaanse economie fundamenteel aan het veranderen is. Geleidelijk ontstaat er in het land een zwarte middenklasse. Dat vertaalt zich in een sterke groei van de binnenlandse vraag, waar onder meer de lokale banken en warenhuizen van profiteren.'

Brazilië is volgens Mobius tegen 12 keer de winst even goedkoop gewaardeerd als Zuid-Afrika. Van de opkomst van linkse populisten in buurlanden als Venezuela, Ecuador, Peru en Bolivië ligt Mobius niet wakker. 'Vanuit beleggingsstandpunt zijn in Latijns-Amerika maar drie markten van tel: Brazilië, Chili en Mexico. En die beschikken over stabiele regeringen.'

'President Bush is een veel groter risico voor de regio', poneert Mobius. 'De Mexicaanse economie is in belangrijke mate afhankelijk van de stroom immigranten naar de VS en de transfers die die immigranten terug naar Mexico sturen. Een streng immigratiebeleid kan die transfers fors verminderen en dreigt ook de politieke stabiliteit in Mexico te verstoren.'

Mobius ziet in het algemeen ook president Bush als de grootste risicofactor voor de groeimarkten. 'De groeimarkten zijn fundamenteel veel gezonder dan pakweg tien jaar geleden. 'In 1997 waren ze kwetsbaar voor een vertrouwenscrisis, aangezien de meesten een tekort op de lopende rekening boekten en zo goed als geen deviezenreserves meer hadden. Nu boeken Brazilië en de meeste Aziatische landen overschotten op de betalingsbalans en beschikken ze over een steeds grotere voorraad deviezenreserves.'

'Het is over de VS dat ik me de meeste zorgen maak', zegt Mobius. 'Het tekort op de Amerikaanse begroting en dure projecten als de bezetting van Irak moeten nu eenmaal gefinancierd worden met de uitgifte van massa's obligaties. Dat stuurt de langetermijnrente wereldwijd hoger en vormt een ernstige bedreiging van de wereldeconomie. En dat zou erg negatief zijn, aangezien het gros van de ontluikende markten nog steeds sterk afhankelijk is van de wereldeconomie.'

KVS

Advertentie
Advertentie
Advertentie

Gesponsorde inhoud

Gesponsorde inhoud