'Je kan hypothesen testen in de markt'

Philippe Gijsels, hoofdstrateeg van BNP Paribas Fortis. ©Frank Toussaint

Philippe Gijsels snuift met twee van zijn boeken de sfeer van vervlogen Wall Street-tijdperken op en puurt er tijdloze tradingtechnieken uit. De resterende boeken komen van superbelegger George Soros.

‘Mijn twee eerste boekkeuzes geven elk een beeld van een vroeger tijdperk op Wall Street. 'Reminiscences of a Stock Operator' (1923) van Edwin Lefèvre speelt zich af tegen de achtergrond van de roerige jaren 1920. Wat het uniek maakt, is dat je inzicht krijgt in de technieken van een van de meest succesvolle beurstraders aller tijden, Jesse Livermore. Het blijft een referentiewerk en diende als inspiratie voor de systemen van veel beleggers die later kwamen. Ik vind het fantastisch om te zien hoe ideeën door opeenvolgende generaties opgepikt en verder uitgebouwd worden.’

‘Je kan Livermore gerust een pionier van momentumbeleggen noemen. Hij volgde de trend door actief te zijn in de beste aandelen van een gegeven moment. Het kopen van winnaars dus, met de bedoeling zo lang mogelijk mee te surfen op de stijgende koers. Het zijn trouwens niet alleen de technieken die mij mateloos boeien in dit boek, maar ook de verhalen. Op onze schermen zien we cijfers, maar het zijn de verhalen erachter die de markten sturen.’

Saaie aandelen

‘Voor 'Liar’s Poker' (1989) van Michael Lewis gaan we naar de jaren 80 op Wall Street, toen obligaties hot waren en aandelen saai. Het boek heeft bij mij als student de interesse voor financiële markten gewekt en was mijn eerste kennismaking met zoiets als een marktenzaal. Het is ook het eerste boek van rasverteller Michael Lewis, die later onder meer The Big Short schreef.’

Op onze schermen zien we cijfers, maar het zijn de verhalen erachter die de markten sturen.
Philippe Gijsels
Hoofdstrateeg BNP Paribas Fortis

‘Geen enkele boekenlijst is compleet zonder George Soros. Van hem vernoem ik graag 'The Alchemy of Finance' (1987) en 'Soros on Soros' (1995), waarin hij het telkens over marktmechanismen heeft. Wat ik vooral heb onthouden, is dat je hypothesen kan testen in de markt, iets wat Livermore ook al deed. Die testte de diepte van de markt door enkele pakketten aandelen te verkopen: als die makkelijk geabsorbeerd werden door de markt, was het aandeel ‘stevig’ en begon hij pas echt te kopen. In die tijd waren volumes natuurlijk een stuk kleiner dan vandaag.’

Reflexiviteit

‘Bij Soros is reflexiviteit een belangrijk concept. De markt moet een afspiegeling zijn van de economische realiteit, terwijl de markt die realiteit op zijn beurt ook beïnvloedt. De twee beïnvloeden elkaar als in een vicieuze cirkel. Als de economie fors afkoelt, weegt dat op het vertrouwen, wat dan weer impact heeft op de economie. Zo ontstaan ingewikkelde patronen waar je theorieën over kan formuleren die je test in de markt voor je stevige posities inneemt.’

Lees verder

Advertentie
Advertentie
Advertentie