Bij een crash (krach) verliest een beurskoers 20 procent in enkele dagen. Er zijn brutale crashs, doorgaans aan het einde van periodes van exuberante hausses, die paniek doen ontstaan. De crash van 1929 volgde bijvoorbeeld op een ongekende periode van welvaart, gevoed door een explosie van het bancaire krediet. En hij muteerde in een wereldwijde economische crisis, die de VS in de Grote Depressie leidde. Ook de krach van 19 oktober 1987 bleef in het collectieve geheugen hangen. Die dag verloor de Dow Jones, de belangrijkste beursindex van de VS, 22,6 procent na de diepste val in zijn geschiedenis. Andere beurzen over de hele wereld deelden in de besmetting. Sinds die beruchte Black Monday hebben de beurzen circuit breakers, drempels die zorgen dat aandelen en indices niet meer verhandeld worden als hun koers onder een bepaalde waarde zakt. Het risico van een crash is niet verdwenen, maar crashs worden vaker sluipend of verkapt. Ze strekken zich uit over weken of zelfs maanden. Een crash verschilt fundamenteel van een bear market (berenmarkt), de aanhoudende neergang van de beurzen die op een crash kan volgen.