De natuur van de zeepbel

Mike Shedlock op Mish's Global Economic Trend Analysis vindt van wel. Het debat gaat verder dan een welles-nietes spelletje omdat Shedlock de vraag stelt - en meent te beantwoorden - naar wat nu precies een zeepbel, een "bubble", is.

In het geval van internetaandelen, zo legt hij uit, was er een zeepbel zodra de speculatieve vraag de fundamentals overtrof. Hetzelfde geldt voor woningen.

Voor aandelen zijn de fundamentals:

• winstgroei
• duurzaamheid van het dividend
• koers/winst

Bij woningen spreken we van een zeepbel "wanneer de vraag de woningprijzen opstuwt tot ver voorbij de mogelijkheid van de kopers om zich die woningen te veroorloven."

Shedlock wijst er op dat er in China winkelcentra, zelfs hele steden, leeg staan. Het zijn loutere speculatie-objecten. Dat is ook een "vraag", maar het is een vraag naar een speculatief instrument, wellicht met de bedoeling het snel door te sluizen naar de "grotere gek" (die volgende marktpartij die een positie inneemt met telkens een hoger risico).

Roland Legrand