‘Aziatische tech zal Amerikaanse kloppen’

Mensen lopen voorbij de ‘flagship store’ van Huawei in Shanghai. Chinese technologiewaarden zullen de komende jaren merkelijk beter presteren op de beurs dan Amerikaanse, denkt Pictet-hoofdstrateeg Luca Paolini. ©EPA

Beleggers moeten de komende jaren meer inzetten op Azië en in het bijzonder op China, blijkt uit de langetermijnvooruitzichten van Pictet AM. Voor Amerikaanse aandelen is het vet van de soep.

De Zwitserse vermogensbeheerder Pictet Asset Management geeft elk jaar - nu al voor de achtste keer - beleggersvooruitzichten voor de komende vijf jaar. Hoofdstrateeg Luca Paolini geeft toe dat hij dit jaar stevig moest bijsturen en dat heeft alles te maken met de coronapandemie. Het virus dook bovendien op aan het einde van de langste stierenmarkt ooit, die vooral geconcentreerd was in de Verenigde Staten. Amerikaanse aandelen, technologie en overheidsobligaties presteerden uitzonderlijk sterk.

Corona heeft enorme veranderingen teweeggebracht. De voornaamste zijn volgens de Pictet-hoofdstrateeg dat de overheidsschulden fors zijn aangedikt, wat een impact op de groei zal hebben. ‘Het is altijd moeilijk groei te creëren vanuit een hoge schuld.’ Een tweede effect is dat de overheid een veel grotere rol is beginnen te spelen en zich meer dirigistisch opstelt in naam van het ‘openbaar belang’. Paolini denkt ook dat er in het postcoronatijdperk ‘meer Azië’ zal zijn. ‘Azië komt in betere vorm uit de pandemie dan de rest van de wereld.’

Chinees overheidspapier

Die laatste vaststelling stuurt ook het investeringsbeleid van Pictet AM, en dus zijn beleggersadvies. Om te beginnen zijn aandelen nog steeds aantrekkelijker dan obligaties, al bevat een uitgebalanceerde portefeuille wel obligaties. De beste markt op dat stuk is volgens Paolini die van het Chinese overheidspapier. ‘Chinese overheidsobligaties noteren aan een recordspread, de inflatie in het land is onder controle en de Chinese centrale bank is minder expansief.’

Hij ziet ook brood in Chinese aandelen, maar selectiviteit is daarbij wel belangrijk. ‘Chinese aandelen zijn vrij goedkoop en de Chinese economie blijft zeer veerkrachtig.’ Paolini is ervan overtuigd dat China op termijn meer voordeel oplevert dan de VS. Dat geldt ook voor de technologiewaarden. ‘Aziatische tech zal significant beter presteren dan Amerikaanse tech.’

De VS hebben de voorbije jaren significant beter gepresteerd dan andere markten, maar er is zoiets als ‘leiderschapsrotatie’. Wanneer een land (of regio) uitblinkt tijdens een stierenmarkt, kan het die prestatie niet herhalen in de volgende cyclus. ‘De realiteit is dat de VS een dure markt zijn met een dure munt waar risico’s reëel zijn.’

Naast China ziet Paolini ook kansen in Europa en andere groeimarkten, en in alternatieve beleggingen als private equity.

Lees verder

Advertentie
Advertentie

Gesponsorde inhoud