‘We spelen in op de toenemende aandacht in Japan voor digitalisering'

©POOL

Yoshihidi Suga nam in september de rol van Japans premier over van Shinzo Abe. ‘Met de nieuwe premier tekenen zich beleggingskansen af’, meent Akira Horiguchi, beheerder van Capital Group Japan Equity Fund.

1/ Waarom zijn Japanse aandelen aantrekkelijk?

Akira Horiguchi: ‘Vooreerst wegens de politieke stabiliteit. Hoewel er een nieuwe premier is, is het toch vooral een voortzetting van het vorige regime. Yoshihidi Suga was jaren kabinetschef en regeringswoordvoerder onder premier Abe. Een tweede reden is de relatieve veiligheid van Japanse dividenden. De dividenden in Japan hebben een andere dimensie dan elders in de wereld. Zelfs de banken worden door de overheid aangemoedigd om dividenden te blijven betalen en ze zelfs te verhogen.’

'Zelfs de banken worden door de overheid aangemoedigd om dividenden te blijven betalen en ze zelfs te verhogen.'
Akira Horiguchi
Capital Group

‘Een derde factor zijn de buitenlandse investeringen. De verwachtingen van buitenlandse beleggers voor Japanse aandelen waren de voorbije jaren beperkt. Dat zijn ze nog altijd, maar vergeet niet dat de buitenlandse investeringen boomden tijdens de eerste twee jaar van Abe, omdat grote verwachtingen werden opgewekt. We kunnen een gelijkaardige shift in verwachtingen zien met Suga.’

2/ Legt Suga andere accenten waarop beleggers kunnen inspelen?

Horiguchi: ‘Suga is geïnteresseerd in digitalisering. We hadden al een belangrijk gewicht in dat segment in de portefeuille en we hebben het nog verhoogd na de aanstelling van Suga. Zelfs voor de pandemie uitbrak, was Japan ondergeïnvesteerd in digitalisering en bleef het achter op de rest van de wereld - zowel de overheid als de ondernemingen.’

‘Dat werd duidelijk bij het grote publiek toen de coronacrisis uitbrak. Thuiswerk steeg met maar 20 procent. Dat is beduidend lager dan in het Verenigd Koninkrijk of de Verenigde Staten. Een ander probleem is dat de Japanse IT-systemen te complex zijn en te arbeidsintensief. Ze missen standaardisatie. Onlangs was er een beschamend incident op de beurs van Tokio, toen een technische storing de handel een volledige dag platlegde. Suga heeft nu van digitalisering een beleidsprioriteit gemaakt. Die focus creëert heel wat mogelijkheden.’

3/ Hoe heeft de coronacrisis uw blik op de financiële markten veranderd?

Horiguchi: ‘Ik zie vijf grote lijnen. Ten eerste heeft de crisis grote competitiviteitsverschillen blootgelegd tussen landen en bedrijven. De sterkte van een bedrijf en het vermogen zich aan te passen zijn cruciaal geworden. Voorts heeft de pandemie aangetoond dat sommige bedrijven waardevoller zijn dan voor de crisis werd aangenomen. Bedrijven met focus op de gezondheidszorg, hygiëne, technologie, logistiek, onderwijs en voeding zagen hun marktwaarde gevoelig stijgen. Ten derde zien we dat Japan grote investeringen in technologie plant, wat zal leiden tot wijzigingen in bedrijfsprocessen, consumentengewoonten en ontspanning. We hebben een grote blootstelling aan die sectoren.’

‘Voorts staan Japanse huishoudens bekend om hun spaarhonger. Covid-19 zal die gewoonte nog meer verankeren, zeker door de toenemende vergrijzing. Ten slotte zal de aandacht voor milieu en maatschappij toenemen.’

Lees verder

Advertentie
Advertentie

Gesponsorde inhoud