Brussel belandt even in berenmarkt

©EPA

Op de Brusselse beurs dook de Bel20 even 20 procent onder zijn vorige piekniveau. Een berenmarkt, heet dat in het beleggersjargon.

De groeiende angst voor een nieuwe Europese bankencrisis en de aanhoudende malaise op de grondstoffenmarkten houden de Europese beurzen nu al dagen in hun greep. De verliezen op de aandelenmarkten zijn misschien niet zo uitgesproken als maandag, maar beleggers zijn in tijden niet meer zo nerveus geweest. Dat vertaalt zich in koersen die in enkele uren tijd alle kanten kunnen uitschieten. 

Ook in Brussel is die volatiliteit enorm. De Bel20-index verloor in de loop van de dag meer dan 2 procent en dook even onder 3.124,6 punten. Daarmee noteerde de graadmeter even 20 procent onder zijn vorige piekniveau. Intussen heeft de Bel20 zich wat herpakt. De index verliest nog 'slechts' 0,6 procent, maar hij schommelt wel rond zijn laagste peil sinds december 2014.

©Bloomberg

Dinsdag waren het niet zozeer de dalende olieprijzen die markten verontrustten - ook al verloor de prijs voor een vat ruwe Brent weer terrein. Wat de markten dan wel de gordijnen injoeg, was een mededeling van Deutsche Bank-topman John Cryan die ironisch genoeg net bedoeld was om het personeel en de investeerders  te sussen.

Deutsche Bank, de grootste bank van Duitsland, kreeg maandag al een oplawaai na alarmerende analistenrapporten dat de groep niet bij machte zou zijn om volgend jaar aan haar betalingsverplichtingen te voldoen voor bepaalde obligaties. In een brief aan het personeel die later werd vrijgegeven, benadrukte topman John Cryan dat er geen reden tot bezorgdheid was. De balans van Deutsche Bank is 'ijzersterk', was de boodschap. 

Janneke en Mieke

Niet bepaald de beste zet van Cryan, want door zijn communiqués begonnen beleggers net te vermoeden dat er toch écht iets aan de hand is met Deutsche Bank. 'Ik heb in 2007 en 2008 meer dan genoeg  van dit soort mededelingen gezien van Fortis en Dexia,' zegt strateeg Werner Wuyts van het beurshuis Dierickx, Leys. 'Ik kan begrijpen waarom zoiets mensen niet gerust stelt.' Bovendien waren eerder ook al Credit Suisse en UBS met belabberde jaarcijfers naar buiten gekomen. 'Niet bepaald het Janneke en Mieke van de banksector.'

Werner Wuyts, strateeg bij het beurshuis Dierickx, Leys ©wim kempenaers (wkb)

Volgens Wuyts beginnen beleggers plots te beseffen dat de Europese banken er toch niet zo mooi voorstaan als iedereen had gehoopt. Het puin van de financiële crisis van 2008 mag dan wel grotendeels zijn geruimd, nu is het het soepele geldbeleid van de Europese Centrale Bank dat de sector parten speelt. 'De beleidsmakers hebben een gordiaanse knoop gelegd die de banken niet kunnen ontwarren. Ze moeten meer leningen verschaffen aan bedrijven, maar de vraag is er niet en ook de striktere kapitaaleisen maken dat moeilijk. Daardoor ontstaan liquiditeitsoverschotten, maar als de banken die bij de ECB willen parkeren, moeten ze daar tegenwoordig voor betalen. Dat weegt dan weer op de resultaten.'

Ook de dalende olieprijzen kunnen de markten nog verder onder druk zetten, zegt Wuyts. 'Die goedkope olie gaf de beurzen een tijdlang vleugels, maar wordt nu duidelijk een probleem. Als de grondstoffenprijzen nog twee jaar zo laag blijven, zal dat slachtoffers eisen. En opnieuw zullen de banken hier pijn lijden, want ze zullen flink wat afwaarderingen moeten boeken op de uitstaande leningen bij die energiebedrijven. Als ik hoor dat bijvoorbeeld de Canadese banken nog geen dollar opzij hebben gezet om dergelijke verliezen op te vangen, hou ik mijn hart vast.'

'Dicht bij een selloff'

Wuyts ziet dan ook niet meteen beterschap op de aandelenmarkten. 'Het positieve momentum van eind 2015 is helemaal gekeerd. Het is nu zo negatief dat we binnen twee weken met gemak nog 10 procent lager kunnen.'

'Bovendien kregen we de voorbije dagen ook behoorlijk wat teleurstellend bedrijfsnieuws te verwerken. Het is nu echt wel moeilijk om lichtpunten te vinden. Vergeet ook niet dat veel staatsinvesteringsfondsen volop aan het verkopen zijn omdat de overheden die erachter zitten hun begroting willen redden. Daardoor komen we heel dicht bij een echte selloff, een grote verkoopgolf.'

Lees verder

Gesponsorde inhoud

Partner content