'Big tech is sterker dan ooit'

©REUTERS

Deze week kwamen de grote techbedrijven met hun kwartaalcijfers. 'De waarderingen zijn opgelopen, maar big tech is nog altijd niet te duur', klinkt het bij experts.

'De cijfers van big tech zijn resultaten waar een blind paard de hik van krijgt', zegt Econopolis-analist Marc Langeveld na een week waarin Tesla, Alphabet, Apple, Facebook en Microsoft inzage gaven in de kwartaalcijfers. 'Ik heb het dan over de omzetgroei en de margeontwikkeling. Ook een andere maatstaf waar ik vooral naar kijk, deed het zeer goed: de ontwikkeling van de vrije kasstroom. De grote techbedrijven zijn al cashrijk, dus alles wat extra komt, kan naar de aandeelhouders vloeien.'

Big Tech is sterker dan ooit

Dat gebeurt deze week dan ook. Na veel beter dan verwachte cijfers besloot zowel de techreus Apple als Google-moeder Alphabet de aandeelhouders flink te verwennen. Bij Apple gaat het kwartaaldividend met 7 procent de hoogte in naar 0,22 dollar. Het bedrijf zal ook nog eens voor 90 miljard dollar eigen aandelen opkopen. Ook Alphabet eet zichzelf voor 50 miljard dollar op. Alphabet keert wel geen dividend uit.

Als je puur naar het rendement via dividenden en aandeleninkopen kijkt, dan zit je bij Apple op ruim 4 procent en bij Alphabet op 3 procent.
Marc Langeveld
Analist Econopolis

'Als je puur naar het rendement op basis van aandeleninkopen en desgevallend dividenden kijkt, dan zit je bij Apple op ruim 4 procent en bij Alphabet op 3 procent', stelt Langeveld. 'Maar ook bij Microsoft komt dat neer op 2 procent per jaar. In een renteloze wereld zijn dat heel aantrekkelijke alternatieven voor een spaarrekening. Vroeger moest je voor je dividendrendement bij telecommers of banken zijn, nu zijn dat de technologiebedrijven.'

De beurskoersen van big tech zijn gestegen, maar de winsten zijn in gelijke mate meegestegen.
Marc Langeveld
Analist bij Econopolis

Apple, maar vooral Alphabet, trok hoger na de cijfers. 'Bij Alphabet was de groei van de videodienst YouTube opmerkelijk. In het huidige groeitempo zal het tegen het einde van het jaar Netflix kunnen bijbenen', zegt Stijn Plessers, de technologieanalist van KBC Asset Management. 'Bij Apple is naast de hardware ook de verkoop van diensten van belang. Die omzet steeg met 27 procent op jaarbasis. Dat is een versnelling. Het is een goed teken dat klanten binnen het ecosysteem blijven en meer besteden.'

Een negatieve reactie zagen we daarentegen de bij e-autobouwer Tesla ondanks beter dan verwachte cijfers maandag. 'Dat is te begrijpen', legt Langeveld uit. 'Het bedrijf maakte vooral winst dankzij de verkoop van groene certificaten (aan bedrijven die minder ver staan met e-auto's) en aan de verkoop van bitcoins. Maar met elektrische auto's maakt het nog altijd geen winst. Als dat nu niet lukt, hoe moet dat dan over een paar jaar als de concurrentie volop speelt?'

De reële rente is bijna overal ter wereld negatief. Dan is big tech een goed alternatief.
Marc Langeveld
Analist bij Econopolis

Plessers ziet het anders. 'Ik weet niet of de resultaten van maandag zo belangrijk zijn. De waardering van het bedrijf is vooral gestoeld op de verwachting dat het als eerste met een zelfrijdende auto zal komen. Verder verwacht de markt dat Tesla uitbreidt naar energieopslag en -distributie. Daarnaast is het de bedoeling dat het net als Apple en Google met alle gebruikersdata die het verzamelt nieuwe businessmodellen kan bouwen (bijvoorbeeld verkoop van verzekeringen).'

De cijfers van Tesla zijn minder van belang.
Stijn Plessers
Analist KBC Asset Management

Ook de softwaregigant Microsoft viel terug na de cijfers. 'De markt keek vooral naar de omzetgroei bij de clouddienst Azure. Die was hoog, maar vertraagde wel', zegt Plessers. Microsoft concurreert met Google Cloud en AWS (van Amazon) om zo veel mogelijk bedrijven die overstappen naar de cloud aan zich te binden.

In het huidige tempo zal YouTube eind dit jaar Netflix bijbenen.
Stijn Plessers
Analist KBC Asset Management

Facebook kende de positiefste reactie op de cijfers. Het bedrijf van Mark Zuckerberg genoot van stijgende advertentie-inkomsten. 'De koers van Facebook kan nog naar omhoog. Het rendement op de vrije kasstromen van Facebook bedraagt 5 procent voor 2022. Het wordt pas echt duur als je praat over een rendement van slechts 2 tot 2,5 procent', zegt Langeveld.

De Econopolis-beheerder merkt op dat de winsten van big tech in gelijke mate zijn gestegen als de beurskoersen. Bovendien relativeert hij de impact van de hogere rente. 'In Amerika zien we nu wat hogere nominale rentes, maar als je kijkt naar de reële rente (de nominale rente min de verwachte inflatie, red) dan is die bijna overal ter wereld negatief. Daardoor blijven deze aandelen aantrekkelijk, ondanks de hogere waarderingen.'

Amazon bekroont wonderweek Big Tech

Donderdagavond kwam ook nog Amazon met beter dan verwachte resultaten. Amazon realiseerde in het eerste kwartaal een omzet van 108,5 miljard dollar, dat is liefst 44 procent meer dan in dezelfde periode vorig jaar. Het is ook 4 miljard dollar meer dan verwacht.

De e-commercegroep profiteerde van de hoge vlucht van onlineverkopen als gevolg van corona. Onderaan de resultatenrekening kwam de winst per aandeel uit op 15,79 dollar. Dat is zowat de helft meer als verwacht door analisten.

Amazon profiteert ook via streaming van corona. 'Ons kindje - Prime Video - wordt 10 jaar. We hebben nu 175 miljoen klanten en vorig jaar steeg het aantal gestreamde uren met 70 procent', zegt CEO Jeff Bezos. Bezos noemt ook AWS of Amazon Web Services een kindje, zeg maar de clouddiensten. 'Dit kindje is nu 15 jaar. Het is een business geworden met een omzet van 54 miljard dollar. De omzet is op jaarbasis met 32 procent gestegen en bedrijven als Airbnb, McDonald's en Volkswagen zijn klant.'

In een reactie stijgt het aandeel Amazon vrijdag voorbeurs met 2 procent naar 3.553 dollar. Daarmee is het aandeel op weg naar een nieuwe record. Vooraf was er - traditiegetrouw - speculatie op een aandelensplit, maar een dergelijke aankondiging bleef uit.

Advertentie
Advertentie
Advertentie

Gesponsorde inhoud

Gesponsorde inhoud