'Voor beleggers is Afrika vandaag als het Azië van de jaren 50'

Een vrachtvliegtuig van Ethiopian Cargo. Ethiopië zet al jaren stevige economische groeicijfers neer. ©BELGAIMAGE

Beleggers schuwen Afrika te vaak door clichés over corruptie, meent Invesco-analist Paul Jackson. Demografische ontwikkelingen maken Afrika volgens hem deze eeuw aantrekkelijker dan Azië.

Waar denk je aan, als je aan ‘beleggen in Afrika’ denkt? Die vraag kregen de deelnemers aan een conferentie in Abu Dhabi onlangs voorgeschoteld. De antwoorden verschenen op een groot scherm in een puntenwolk. Hoe groter het punt, hoe frequenter het antwoord. Centraal een grote bol: 'Corruptie'. In de uithoek een stipje: 'Mogelijkheden'.

Een van de weinige deelnemers die verantwoordelijk waren voor dat stipje was Paul Jackson. Het hoofd beleggen van de vermogensbeheerder Invesco vertelt de anekdote om duidelijk te maken dat de beeldvorming over Afrika te eenzijdig is. De wereldwijde financiële crisis van 2008 is niet begonnen in Azië of Afrika, merkt hij op. En Enron, zeg maar de moeder van alle boekhoudschandalen, was een Amerikaans bedrijf. ‘Het is dus wat hypocriet om het bij Afrika altijd over corruptie te hebben, alsof dat elders niet bestaat.’

Jackson ontkent niet dat er een groot probleem is met corruptie in Afrika, maar wijst erop dat het oneerlijk is het continent met 54 landen als één ondeelbaar geheel te zien. ‘Botswana staat op de 34ste plaats van de Corruption Perception Index van Transparancy International (boven Israël, Litouwen, Polen en Italië, red.). Dat is niet zo gek ver van de VS, die op plaats 23 staan. India, de lieveling van beleggers in opkomende landen, staat pas 80ste.’ België is 17de.

Ethiopië

Tegenover Afrikaanse landen waar het economisch erg slecht gaat, zoals Zimbabwe of Congo, staan landen als Ethiopië. ‘Dertig jaar geleden was er het benefietconcert Live Aid om de hongersnood in dat land te bestrijden’, zegt Jackson. Nu groeit de economie er al 15 jaar met ongeveer 10 procent per jaar, gecorrigeerd voor inflatie.

40%
beroepsbevolking
Tegen 2100 zou Afrika meer dan 40 procent van de wereldwijde beroepsbevolking tellen, tegenover 14 procent vandaag.
Hij is ook optimistisch over de toekomst van de landen die nu nog achterblijven. ‘Vandaag komt de corrupte elite in zulke landen daar nog mee weg omdat de bevolking onwetend is. Naarmate de inkomens en de scholingsgraad er stijgen, zullen burgers almaar minder aanvaarden dat er gegraai is. Ik hoorde een minister van Equatoriaal-Guinea op de conferentie in Abu Dhabi vertellen dat in zijn land politici naar de dorpen moeten trekken om uit te leggen waar de olie-opbrengsten naartoe gaan, om zo aan te tonen dat het geld niet in hun zakken verdwijnt. Dat zijn hoopvolle signalen.’

Demografische bom

Beleggers die Afrika blijven negeren, dreigen kansen mis te lopen, schrijft Jackson in een studie over de financiële keuzes die kleinkinderen zoals die van hem zullen moeten maken. ‘Afrika negeren in een beleggingsportefeuille zou het equivalent zijn van het negeren van Azië in de jaren 50.’ De Chinese economie bestond in de jaren 50 voor de helft uit landbouw, voegt hij daaraan toe. ‘Wie had toen kunnen denken wat dat land van Mao Zedong sindsdien heeft gepresteerd?’

Afrika heeft niet alleen het potentieel de 'broodmand' van de wereld te worden, maar ook zijn fabriek.
Paul Jackson
Strateeg Invesco
Een prestatie die ook voor Afrika mogelijk is. Invesco biedt overigens geen specifieke Afrikabeleggingsproducten aan, maar investeert via zijn fondsen voor opkomende markten in het continent.

Waarom zouden beleggers niet gewoon bij Azië blijven? Daar zit toch nog een verdere economische inhaalbeweging in het vat? Ja, maar ook een demografische bom. De Zuid-Koreaanse beroepsbevolking zou volgens ramingen van de VN dalen van 34 miljoen vandaag naar 13 miljoen in 2100, vertelt Jackson. ‘Voor China gaat het van 930 naar 528 miljoen, in Japan van 69 naar 35 miljoen. Zo'n bevolkingskrimp zal de huizenprijzen drukken en de overheidsfinanciën onder druk zetten.’

In Afrika zit de demografie juist enorm mee. ‘Tegen 2100 zou Afrika meer dan 40 procent van de wereldwijde beroepsbevolking tellen, tegenover 14 procent vandaag. Niet alleen heeft Afrika het potentieel de 'broodmand' van de wereld te worden, maar ook zijn fabriek.’

Sectoren

Welke sectoren krijgen de voorkeur? ‘Eerst en vooral die van de consumentengoederen. Het gaat dan natuurlijk niet over Tesla's, maar over basisproducten. Ook infrastructuur en nutsbedrijven zijn interessant. Vergeet ook niet te kijken naar wie spannende dingen doet. Op een bepaald ogenblik zal een bedrijf de Sahara aanboren om zonne-energie op te wekken en elders te verkopen.’

Hoe beleg je in die beurzen? ‘Die landen hebben allemaal een aandelenmarkt, de ene al beter ontwikkeld dan de andere. Beleggers kunnen de beursindex kopen, of individuele aandelen. Dat kan bijvoorbeeld een lokale dochter van Unilever zijn, die daar een notering heeft. Die kan interessanter zijn om te kopen dan de groep, omdat het belang van Afrika in de totale omzet van het moederbedrijf nu nog klein is. En dat geldt ook voor andere voedingsgiganten zoals Nestlé en Danone.’

Lees verder

Advertentie
Advertentie

Gesponsorde inhoud