Langste verliesreeks Bel20 in drie jaar

©EPA

Beleggers twijfelen door de daling van de grondstoffenprijzen en het uitblijven van een belastingverlaging in de VS.

‘Dit is de kroniek van een aangekondigde correctie’, zegt Philippe Gijsels, de hoofdstrateeg van BNP Paribas Fortis. ‘Het verwonderlijke was de opgaande beweging ervoor en dat die zo lang heeft geduurd.’

De Bel20 daalde gisteren voor de zevende dag op rij en noteert daardoor 3,8 procent onder de piek van 6 november. De graadmeter van de beurs van Brussel bereikte toen het hoogste peil in bijna tien jaar. De EuroStoxx50 - de korf van 50 steraandelen uit de eurozone - zakte voor de achtste opeenvolgende dag en verloor 4,1 procent tegenover zijn jongste piek.

©MEDIAFIN

De terugval van de aandelenmarkten is te wijten aan een combinatie van factoren, zeggen specialisten. Beleggers verliezen hun geduld met de beloofde, maar aanslepende Amerikaanse belastingverlaging, de daling van de olie- en grondstoffenprijzen weegt op de olie- en mijnbouwaandelen en de stijging van de euro is slecht nieuws voor exporterende bedrijven. Voorts is er weinig nieuws nu de bedrijven hun resultaten van het derde kwartaal hebben gepubliceerd.

Aandelen zijn niet meer goedkoop na de sterke stijging van de jongste jaren. Beleggers waren volgens Frank Vranken, hoofdstrateeg van de private bank Puilaetco Dewaay, wat te enthousiast. ‘Ze waren iets te gerust in de economie. Daarom nemen ze nu winst.’ Werner Wuyts, analist van het beurshuis Dierickx Leys, zit op dezelfde golflengte. ‘Het is geen verrassing dat beleggers even naar adem happen.’

Specialisten maken zich voorlopig geen grote zorgen over de dalende aandelenkoersen. Gijsels: ‘Sommige redenen voor de recente terugval zijn niet nieuw. De markt zoekt een excuus. Dit is een heel ordelijke, beschaafde en gezonde correctie.’

Vranken zegt dat de aandelenmarkten nog maximaal 5 procent zullen dalen. ‘Ik zie geen grote correctie zolang de groei van de wereldeconomie goed blijft, de centrale banken geen fouten maken en de langetermijnrente niet fors stijgt.’

Ook Gijsels is ervan overtuigd dat de koersdaling van de jongste dagen niet het begin is van een berenmarkt. Hij verwijst naar de gezonde wereldeconomie, de stijgende bedrijfswinsten en de geldinjecties van de centrale banken. Analisten spreken van een berenmarkt als de beurzen met 20 procent dalen.

De specialisten zijn het eens dat aandelen nog steeds aantrekkelijker zijn dan obligaties. ‘Het dividendrendement is hoger dan het rendement van staatsobligaties en de langetermijnrente zal slechts geleidelijk stijgen’, zegt Wuyts. Hij onderstreept wel dat beleggers de ‘goede verhalen’ moeten kiezen. ‘Bij slecht nieuws krijgen aandelen een dreun. Kijk naar Nyrstar en eerder naar IBA.’

Vranken sluit zich daarbij aan. ‘Voor beleggers met een iets langere tijdshorizon zijn er nog opportuniteiten op de aandelenmarkten. Een voorbeeld is de oliegroep Royal Dutch Shell, die een royaal dividend betaalt.’

Gijsels signaleert dat BNP Paribas Fortis nog steeds iets meer dan normaal in aandelen belegt. ‘Als er een bubbel is, dan is die eerder op de obligatiemarkten te vinden dan op de aandelenmarkten.’ 

Lees verder

Advertentie
Advertentie
Advertentie

Gesponsorde inhoud

Gesponsorde inhoud