Advertentie

ECB waarschuwt voor hoge schuldenlast

ECB-voorzitter Mario Draghi. Niet alleen de overheid maar ook de privésector heeft volgens de ECB veel schulden. ©AFP

De Europese Centrale Bank (ECB) vreest meer dan zes maanden geleden dat een rentestijging de bezorgdheid over de hoge schulden van overheden en ondernemingen zal aanwakkeren.

In haar halfjaarlijks rapport over financiële stabiliteit merkt de ECB op dat de stress op de markten van staatsobligaties is toegenomen sinds november vorig jaar. Dat is onder meer te wijten aan politieke onzekerheid in sommige landen van de eurozone.

'Een lange periode van (geo)politieke onzekerheid kan de economische groei schaden en leiden tot hogere risicopremies (hogere langetermijnrente)', zegt de ECB. 'Dat zou de financieringskosten verhogen en kan in sommige landen bezorgdheid doen ontstaan over de houdbaarheid van de overheidsschuld.'

Bovendien blijft het risico van een snelle correctie van de wereldwijde obligatiemarkten bestaan. 'Hogere langetermijnrentes in andere ontwikkelde economieën, vooral in de VS, kunnen doorsijpelen naar de eurozone.'

Kwetsbaarder

De ECB merkt op dat beleggers meer kwetsbaar zijn geworden, omdat ze de looptijd van hun obligatieportefeuilles hebben verlengd. Hoe langer de looptijd van een obligatie, hoe meer de koers van de obligatie daalt wanneer de rente stijgt.

Niet alleen de overheid maar ook de privésector heeft volgens de ECB veel schulden. 'De schuldgraad van de ondernemingen is de jongste jaren weliswaar een beetje gedaald, maar ondanks de historisch lage financieringskosten was de vooruitgang beperkt. De schulden van de gezinnen zijn minder verontrustend in de eurozone als geheel, maar de verschillen tussen de landen zijn groot.'

De meeste indicatoren van stress in het financieel systeem bleven laag. Maar de banken blijven kwetsbaar. De lage rente, overcapaciteit en hoge kosten wegen nog steeds op de rendabiliteit van de banken. In sommige landen, waaronder Griekenland en Italië, worstelen de banken met grote hoeveelheden slechte kredieten.

Lees verder

Advertentie
Advertentie
Advertentie
Advertentie

Gesponsorde inhoud

Gesponsorde inhoud