Euro daalt naar laagste peil van 2018

ECB-voorzitter Mario Draghi. ©AFP

Slechte cijfers over de Duitse industie hebben maandag de euro voor het eerst dit jaar onder 1,19 dollar doen dalen.

De euro heeft de jongste drie weken bijna 5 procent van zijn waarde verloren. Daarmee is de winst sinds begin dit jaar weggeveegd.

De recente daling van de euro is vooral een gevolg van de vertraging van de economische groei en van de lager dan verwachte inflatie in Europa, zegt Peter Vanden Houte, de hoofdeconoom van ING België. ‘De groei daalde in het eerste kwartaal naar 0,4 procent en de eerste cijfers van het tweede kwartaal wijzen op een stabilisatie van de groei op een iets lager peil.’

De maandag gepubliceerde Duitse cijfers wijzen niet meteen op beterschap. De Duitse fabrieksbestellingen, een voorlopende indicator, daalden in maart onverwacht voor de derde maand op rij. Ze verminderden met 0,9 procent tegenover februari, maar zijn wel nog 3,1 procent hoger dan in maart vorig jaar.

ECB

De lager dan verwachte groei en inflatie hebben de verwachtingen over het beleid van de Europese Centrale Bank (ECB) doen veranderen. Vanden Houte: ‘De obligatieaankopen van de ECB zijn nog niet gedaan. Drie maanden verlenging (tot eind december) is een minimum. De eerste renteverhoging van de ECB moeten we nog niet in de eerste helft van 2019 verwachten.’

Het vooruitzicht van een langere stimulus van de ECB deed het renteverschil tussen de VS en Europa toenemen. De spread tussen de Amerikaanse en Duitse tweejaarsrente bedraagt meer dan 3 procentpunten en bereikte vorige week een recordhoogte. Ook dat zeer grote renteverschil ondersteunde de dollar en woog op de euro.

Intussen hebben speculanten volgens Vanden Houte hun gedrag aangepast. ‘Tot voor kort gokten speculatieve posities op een stijging van de euro en een daling van de dollar. Die posities worden nu omgedraaid. Al het goede nieuws over de euro was al in de wisselkoers verrekend.’

Ten slotte hebben technische factoren de terugval van de euro versterkt. De verkoop van euro’s had tot gevolg dat de eenheidsmunt onder belangrijke steunniveaus zakte.

Herstel

Economen zeggen dat de euro op korte termijn nog wat kan afbrokkelen. Maar ze zien de eenheidsmunt niet onder 1,15 dollar zakken en verwachten een geleidelijk herstel vanaf het tweede halfjaar. ING verwacht dat de euro eind dit jaar 1,20 dollar waard is.

2019 wordt een minder goed jaar voor de dollar’, voorspelt Vanden Houte. ‘De wisselmarkten zullen volgend jaar anticiperen op een groeivertraging van de Amerikaanse economie. We zien nu al dat rentegevoelige sectoren in de VS last krijgen van de rentestijging. Kijk naar de lagere autoverkoop en de stijging van de wanbetalingen bij zwakke bedrijven.’

Ook het vooruitzicht van de eerste renteverhoging van de ECB kan volgend jaar de euro ondersteunen. Vanden Houte verwacht dat de ECB vanaf het derde of vierde kwartaal van volgend jaar de rente optrekt. ‘We zien de euro in 2019 stijgen naar 1,30 dollar.’

Lees verder

Advertentie
Advertentie

Gesponsorde inhoud