Advertentie

Europese economie herstelt in rotvaart

Deze week heropenden in Frankrijk, zoals hier in Cannes, de terrassen. De geleidelijke heropening van de economie geeft de Europese dienstensector een stroomstoot. ©Photo News

Gedreven door een vaccinatie die vaart wint, stevent de Europese economie af op een economische hoogzomer.

Europa is op weg naar een spectaculair postpandemisch herstel. Dat is althans de boodschap van de invloedrijkste vinger aan de pols van de economie, de conjunctuurbarometer van het onderzoeksbureau IHS Markit. Die polst maandelijks bij 5.000 ondernemers in de eurozone in de industrie en de dienstensector en distilleert daar één cijfer uit: alles boven 50 wijst op expansie.

Welnu: in mei zitten we vér boven 50. De barometer verbeterde veel forser dan verhoopt, van 53,8 naar 56,9 punten. 'Het optimisme over het orderboekje was in 15 jaar niet meer zo groot', stipt Markit-hoofdeconoom Chris Wiliamson aan. 'De forse verbetering van de dienstensector gaat hand in hand met een boomende industrie, waar de activiteit op recordpeil blijft.'

De zakenbank JPMorgan rekent voor heel 2021 op een remonte van 4,9 procent, na een krimp van 6,7 procent in het pandemiejaar 2020. Belangrijker is de spectaculaire groeiversnelling in de loop van 2021, naarmate een almaar groter deel van de bevolking gevaccineerd is. In het zomerkwartaal zien de economen van JPMorgan de Europese economie op jaarbasis een spurt van bijna 15 procent trekken, van 6,5 procent in de lente en een krimp van 2,5 procent door de verse lockdowns in de winter.

Buy European

De Europese groeiversnelling is de reden voor Credit Suisse om Europese aandelen op de kooplijst te zetten. Wall Street won met zijn vele techgiganten de pandemie, maar volgens strateeg Andrew Garthwaite wordt Europa de onbetwiste winnaar van de heropeningsrally.

'De Europese economie zit in tegenstelling tot de Amerikaanse nog altijd ruim 5 procent onder het precrisispeil en heeft een inhaalbeweging te goed, nu de vaccinatie op kruissnelheid komt', zegt Garthwaite. Bovendien is er een begrotingsstimulus op komst van 2 procent van het bruto binnenlands product (bbp) en hebben gezinnen tijdens de pandemie bijna 5 procent van het bbp opgespaard.'

Garthwaite wijst ook op de 'extreme muur van liquiditeiten', dankzij het stimulusbeleid van de Europese Centrale Bank (ECB). 'Alleen al dit jaar beloopt de geldcreatie van de ECB ruim 5 procent van het bbp, ruim het dubbele van de Federal Reserve en drie keer zoveel als de Japanse centrale bank.'

Ons koopadvies voor Europa is meer dan gewoon een 'trade' op de korte termijn. Merk op dat Europa een leider is in vergroening, terwijl het op het vlak van big tech een achterloper is
Andrew Garthwaite
Credit Suisse-strateeg

De strateeg stipt ook aan dat er in tegenstelling tot in de Verenigde Staten in Europa minder tekenen zijn van een loon-prijsspiraal. Dat verschaft de ECB potentieel ruimte om nog meer schuldpapier in te kopen mocht er een ongewenste stijging van de lange rente komen.

Credit Suisse noemt Europa daarom een van zijn favoriete aandelenmarkten ter wereld. 'Ons koopadvies voor Europa is meer dan gewoon een 'trade' op korte termijn. Merk op dat Europa een leider in groene technologie is, terwijl het continent op het vlak van big tech een achterloper is.' Garthwaite telt 22 Europese bedrijven die wereldmarktleider zijn in hun groene niches, zoals het Nederlandse DSM, het Ierse Kingspan, het Deense Orsted en het Belgische Umicore.

Op korte termijn reageren beleggers eerder koeltjes op de aankomende boom: de Europese beurzen noteren vlak tot licht hoger. Niet iedereen is even gerust als Credit Suisse dat de ECB rustig achterover zal blijven leunen naarmate de economie snel vaart wint. 'We denken dat ook de diensteninflatie zal stijgen en de daling in 2020 potentieel ruim zal goedmaken', zegt ING-econoom Bert Colijn.

Lees verder

Advertentie
Advertentie
Advertentie
Advertentie

Gesponsorde inhoud

Gesponsorde inhoud