'Magie van Bernanke is stilaan op'

Ben Bernanke (l.), hier bij de ondertekening van de hervormingswet met president Obama, probeert de Amerikaanse economie weer op de rails te krijgen (foto: AFP)

De Federal Reserve nam gisteren de middenweg tussen niets doen en de kwantitatieve versoepeling (lees: geld bijdrukken om de economie aan te zwengelen) hervatten. Dat is de teneur in de reacties van economen op de beslissing van de Fed dinsdagavond om staatspapier op te kopen met geld uit vervallende hypotheekeffecten

Zoals algemeen verwacht blijft het belangrijkste rentetarief van de Federal Reserve stabiel op het historische dieptepunt van 0-0,25 procent. Ook de intentie om de rente 'voor een verlengde periode op een uitzonderlijk laag niveau' te houden blijft dezelfde.

Maar de Amerikaanse centrale bank verraste wel met de mededeling dat ze opnieuw Amerikaanse overheidsobligaties gaat inkopen. Daarvoor laat Fed-voorzitter Ben Bernanke de geldpersen niet draaien, maar wordt geld uit vervallende hypotheekeffecten aangewend. De balans van de Fed blijft dus historisch hoog boven de 2.000 miljard, maar breidt voorlopig niet uit. De hervatting van de 'kwantitatieve versoepeling' stellen de centrale bankiers uit.

Tegelijkertijd is Bernanke wel somberder geworden over de toestand van de grootste economie van de wereld. 'Sinds onze vergadering in juni is het tempo van het herstel geminderd', aldus de Fed dinsdagavond. 'Zowel voor wat de productie als voor wat de werkgelegenheid betreft.' 'Het economisch herstel zal zich in de nabije toekomst aan een bescheidener tempo doorzetten dan wij hadden verwacht.'

Scepsis

Economen reageren met de nodige scepsis. Rob Carnell van ING: 'De magie van Bernanke is stilaan opgebruikt. Er is niet veel feeënstof over om de economie mee te besprenkelen. En de akelige werkelijkheid steekt weer de kop op.'

Goldman Sachs stipt aan dat de hervatting van de inkopen voorlopig bescheiden uitvalt. 'De aankopen van de staatspapier zullen rond 15 miljard dollar per maand schommelen. Vergelijk dat met de netto 100 à 125 miljard dollar obligaties die de overheid maandelijks gemiddeld uitgeeft en de directe impact op de lange rente zal bescheiden blijven', stipt Goldman-strateeg Francisco Garzarelli aan.

Door de economie te steunen via de aankoop van overheidsobligaties en tegelijkertijd een somber geluid uit te sturen over het herstel van de economie, kiest de Fed voor een soort tussenoplossing. Al bestempelen de economen die middenweg allerminst als 'gulden'. Als het echt erg gesteld is met economie, had de Fed moeten aankondigen dat ze geld zou gaan bijdrukken. En anders had ze maar niet zo negatief moeten zijn, luidt de teneur in een rist reacties die The Wall Street Journal verzamelde.

'De middenweg tussen niets doen en geld bijdrukken', zegt Steven Ricchiuoto van Mizuho Securities. 'Als de Fed echt indruk had willen maken, hadden ze de kwantitatieve versoepeling moeten uitbreiden.'

'Alle peddels zijn nu in het water en de Fed gebruikt al zijn kracht om de vertragende economie van de waterval weg te sturen en niet in een cyclus van schul en deflatie te laten terechtkomen', klinkt het bij Steve Blitz van Majestic Research.

'Wij zijn teleurgesteld dat de Fed deze kleine stap nam en zijn balans niet lichtjes afbouwt. We zien niet hoe een lichte afbouw van 2,3 naar bijvoorbeeld 2,2 biljoen enige impact op de economie zou hebben', zegt RDQ Economics, het economisch onderzoeksbureau van Fed-veteraan John Ryding. Michael Gapen van Barclays voegt daaraan toe: 'Gewoon eigen opbrengsten herinvesteren zal niet veel extra stimulus opleveren.'

'Deze aankondiging lijkt vooral te dienen om zichzelf wat politieke rugdekking te geven tegen een achtergrond van een economische correctie waar maar geen einde aan komt', zegt Joshua Shapiro van MFR.

Lees verder

Advertentie
Advertentie
Advertentie

Gesponsorde inhoud

Gesponsorde inhoud