Belgische beheerders stappen uit staatspapier

Vincent Juvyns: 'De duurdere Amerikaanse dollar begint op de bedrijfswinsten in de VS te wegen.' ©Belgaplus

De helft van de professionele vermogensbeheerders in België heeft de intentie hun posities in westerse overheidsobligaties af te bouwen. Ook de groeilanden laten ze links liggen. Bijna negen op de tien wil vooral meer investeren in Europese aandelen.

De professionele investeerders in België zijn optimistischer over aandelen dan hun collega’s in Nederland en Luxemburg. Dat blijkt uit een enquête van JP Morgan Asset Management naar de intenties van hun klanten. Dat zijn de grote vermogensbeheerders, verzekeraars en pensioenfondsen. JP Morgan is met een beheerd vermogen van 21 miljard euro in de Benelux een van de grotere spelers in de fondsenmarkt. Vorig jaar groeide hun beheerde vermogen in België 30 procent.

‘Beleggers verminderen hun posities in staatsobligaties, die toch zo goed als niets opbrengen, ten voordele van aandelen’, zegt algemeen directeur Nicolas Deblauwe van JP Morgan. ‘De Europese MSCI-index brengt nog steeds 3 procent dividendrendement op. Als je een portefeuille met dividendaandelen opstelt, kom je aan 4 procent. Het loont dus nog steeds om het aandelenrisico te nemen.’

‘Wij geven de beheerders gelijk: Europese aandelen genieten ook onze voorkeur’, stelt strateeg Vincent Juvyns. ‘Omdat de ECB massaal geld bijdrukt, blijft de rente hier laag en zakt de euro. Dat stut de bedrijfsresultaten. De laatste economische indicatoren voor de eurozone verrassen positief. Bovendien zijn de bedrijven in goede gezondheid. De schuldgraad tegenover het eigen vermogen is gezakt naar 186 procent, terwijl het gemiddelde sinds 1997 op 261 procent ligt. De perikelen in Griekenland zullen wel voor grotere koerssschommelingen zorgen, maar forse dalingen zijn koopgelegenheden. Het is trouwens niet slecht dat we na de rally van januari winstnemingen krijgen.’

Amerikaanse aandelen vinden we ondanks de sterkere economische groei in de VS minder interessant. De stijging van de dollar begint op de winsten van de bedrijven te wegen. De leden uit de S&P500-index halen de helft van hun omzet buiten de VS. In het vierde kwartaal steeg de omzet nog wel, maar zakten de winstmarges.’

Obligatiestrateeg Bill Eigen mikt voor vastrentende producten vooral op hoogrentende bedrijfsobligaties, rommelpapier dus. ‘Ik voel me hier veiliger bij dan bij staatspapier want de meeste bedrijven verkeren in goede gezondheid. De dag dat ik een overheid zou betalen om er schulden van te bezitten, zoals sommigen nu doen, stop ik er mee. Als je weet dat in de hele geschiedenis overheidspapier nooit zo duur was, dan koop je dat toch niet? In de afgestrafte energiesector zijn er zaken te doen. We kochten obligaties van de Franse oliereus Total en van middelgrote oliebedrijven in de VS. En zelfs van Venezuela. Tegen een kwart van de nominale waarde. Die maken kans te verdubbelen. Zelfs indien Venezuela failliet gaat, wat we niet zien gebeuren, zullen we meer dan een kwart recuperen.’



Welke posities gaat u (sterk) verhogen?
Europese aandelen 88,1%
Wereldwijde aandelen 77,7%
Amerikaanse aandelen 57,5%
Aziatische aandelen 50,3%
Absolute returnfondsen 41,8%


Welke posities gaat u (sterk) afbouwen?
Overheidsobligaties westerse markten 49,3%
Overheidsobligaties groeilanden 40,5%
Amerikaans hooogrentend papier 38,1%
Obligaties groeilanden 38,1%
Aandelen groeilanden 35,2%

Lees verder

Advertentie
Advertentie

Gesponsorde inhoud

Gesponsorde inhoud