What's next?

Naar aanleiding van de malaise op de aandelenmarkten, contacteert De Tijd een aantal economen, vermogensbeheerders en handelaren voor reacties. De cruciale vraag is: What's next?

Geert Noels, hoofdeconoom Petercam:

'Niemand kan inschatten hoelang de malaise nog zal aanslepen. Het staat echter vast dat er nog andere ongelukken staan te gebeuren tot de markt gezuiverd is en enkel de sterkste spelers overblijven.'

'De financiële sector zal uiteindelijk sterker uit de crisis komen. Op korte termijn is het echter niet in te schatten of de huidige beursreactie overdreven is. Het faillissement van Lehman maakt echter duidelijk dat er niet meer op de Fed gerekend moet worden om een helpende hand te reiken.'

William De Vijlder, hoofdeconoom Fortis Investments

'We hebben nu twee investment banks in één weekend gehad. Lehman dat chapter 11 aanvraagt en Merrill Lynch die hulp zoekt in handen van Bank of America. Als het nog erger wordt, wat gaan we dan te zien krijgen.'

'Het feit dat de Fed meer papier als onderpand aanvaardt voor liquiditeiten te verschaffen is een belangrijke verandering. Daarmee is er een zorg minder op de geldmarkt. (Banken moeten niet per se naar de interbankenmarkt gaan maar kunnen papier, waaronder ook aandelen, bij de Fed inruilen voor liquiditeiten.) Dat gaat ook acquiqities vergemakkelijken. De overnemende bank zal papier bij de overgenomen bank kunnen gebruiken om te herfinancieren.'

'Naast het systeemrisico is er ook nog de economische problematiek. We zitten in periode van deleveraging, balansinkrimping, kredietschaarste en een significante groeivertraging. Dat vergt tijd. Na de gebeurtenissen van vorig jaar heeft de Fed de rente verlaagd maar de monetaire transmissie naar de reeele economie functioneerde niet. Nu zie ik de eerste, hoopgevende signalen.  Maar pas vanaf de tweede helft van 2009 verwacht ik economische beterschap dankzij de lagere rente, de lagere grondstofprijzen en de stabilisering van de huizenmarkt.'

Geert Ruysschaert, marktanalist Fortis:

'De Indian Summer waarin de financiële sector zich na de redding van Fannie en Freddie koesterde, is maandag ontaard in een vroegtijdige herfst.'

'De manoevres van Bank of America tonen aan dat de financiele sector verre van dood is. De sterke spelers krijgen zelden geziene opportuniteiten voorgeschoteld. Die zullen niet meteen van hun nieuwste aanwinsten kunnen genieten maar op termijn schept dit perspectieven. Dat is meteen ook wat de beleggers moet onthouden: geleidelijk aandelen oppikken in de meest getroffen sectoren. Maar enkel de spelers met de stevigste romp.'

Werner Wuyts, vermogensbeheerder Dierickx & Leys:

 

Jan De Schamphelaere

Stijn De Meester

Advertentie
Advertentie

Gesponsorde inhoud