Advertentie

'Solvay zal niet over nacht ijs gaan'

©Photo News

De geruchten die de Britse zakenkrant Financial Times de wereld in stuurde omtrent een overnamebod op de farmadivisie van Solvay, zorgt voor gemengde gevoelens bij analisten. Een eventuele verkoop zou veel aandeelhouderswaarde creëren, maar zou wel een scherpe bocht betekenen in de strategie van het bedrijf. Wat er ook gebeurt, de geraadpleegde analisten denken dat Solvay geen overhaaste beslissing zal nemen.

Ook Bernard Hanssens van Bank Degroof denkt dat een overname tot de mogelijkheden behoort. 'De farmadivisie is al een volledig aparte poot. Om fiscale redenen, maar dit maakt het ook gemakkelijk om een joint venture aan te gaan, of natuurlijk de divisie te verkopen.'

Of een verkoop een goed idee zou zijn, daar hebben de analisten het raden naar. Zowel Fabian Smeets van Rabo Securities, als Hoste en Hanssens benadrukken wel dat het van de hand doen van de farma-activiteiten een grote meerwaarde voor aandeelhouders zou creëren. Al is er dan wel een winstgevende divisie weg.

Ook de timing lijkt geschikt. 'In de farmasector is men nog bereid hoge multiples te betalen voor een rijke pijplijn', benadrukt Hoste. En met verkregen geld zouden mooie investeringen in de chemie en de plastics kunnen worden gedaan. 'In de huidige markt zijn acquisities mogelijk aan aantrekkelijk prijzen.' Al moet verkregen geld niet zozeer worden besteed aan aankopen. 'Solvay kan evengoed investeren in het optimaliseren van bestaande afdelingen', zegt Hanssens. 'Een overname is immers altijd een onzekerheid.'

Wat de analisten verbaast, is het feit dat een eventuele verkoop een breuk zou zijn met de huidige structuur, waar veel belang aan werd gehecht. 'Solvay heeft net de farmadivisie uit de grond gestampt om te diversifiëren, na de oliecrisis in de jaren '70', legt Smeets uit. Een verkoop zou dus een breuk zijn met die structuur.

Hoste is er evenwel van overtuigd dat Solvay niet over een nacht ijs zal gaan om te beslissen. 'Het bedrijf heeft een lange traditie van weloverwogen beslissingen. Dank maar aan de aankopen van Ausimont en Fournier, die goed zijn uitgedraaid.'

Advertentie
Advertentie
Advertentie
Advertentie

Gesponsorde inhoud

Gesponsorde inhoud