column

De jacht op de papieren baksteen

‘Er is een probleem met de Belgische vastgoedaandelen. Soms zijn er gewoon geen verkopers in de markt.’ Dat zei een handelaar tijdens een rustige handelsdag tussen kerst en nieuw. Kandidaat-kopers dienen zich daarentegen voldoende aan, en niet alleen de typische beursbelegger. Er lopen regelmatig retailobligaties af, waarop enkele jaren geleden lustig werd ingetekend. Dat brengt vers geld in het laatje dat de obligatieliefhebber moeilijk kan herbeleggen. In 2014 vond er - behalve dan een van magazijnspecialist WDP (3,9% nettodividend) - geen enkele particuliere obligatieuitgifte plaats. De banken kunnen blijkbaar geen kwaliteitsvolle bedrijfsobligaties aanbieden met een degelijke coupon omdat de rente te laag is. Vastgoedaandelen werpen zich op als alternatief.