Dexia-beleggers: 'Waarom besparen we niet op stembakjes?'

Dexia werd al in 2012 en ontmanteld en onder de controle gebracht van de Belgische en Franse overheid. Maar toch zakken er nog altijd kleine beleggers af naar de jaarvergadering van de restbank. ©EPA

Dexia leidt al bijna tien jaar een spookbestaan op de beurs en de aandelen zijn de facto niets meer waard. Maar toch blijven hoopvolle kleine aandeelhouders ieder jaar naar de algemene vergadering van de restbank afzakken.

'Ik heb daarnet al een sandwich gegeten op de jaarvergadering van Ageas, dus voor mij hoeven die koekjes en drankjes niet per se. En het is al goed dat de simultaanvertaling voor dit event is afgeschaft. Maar kosten die elektronische stembakjes niet wat veel?'

Constructief meedenken kunnen ze alvast, het handvol kleine aandeelhouders dat woensdag naar Dexia's jaarvergadering was getrokken.

Dat er überhaupt kleine beleggers opdagen op Dexia's hoofdzetel dichtbij de Brusselse Naamsepoort, mag een wonder heten. Sinds Dexia  in 2012 implodeerde, wordt de groep immers gecontroleerd door de Belgische en Franse overheid. Slechts 0,4 procent van de aandelen van de groep noteren op de beurs.

Niets op het einde van de rit

Het management, dat als enige opdracht heeft om Dexia zo snel en ordelijk mogelijk af te wikkelen, laat geen kans onbenut om te benadrukken dat er geen enkele waarde overblijft voor kleine aandeelhouders. Niet alleen krijgen de overheden voorrang op die gewone aandeelhouders. De nieuwe regeling voor de staatsgarantie waaronder Dexia zich ook na 2021 veilig kan worden afgebouwd, zal er volgens CEO Wouter Devriendt toe leiden dat er op het einde van de rit helemaal niets zal overblijven.

Wouter Devriendt, de CEO van Dexia. ©BELGA

Omdat het huidige garantiesysteem eind 2021 afloopt hebben België en Frankrijk een nieuwe regeling uitgewerkt die nu moet worden goedgekeurd door de Europese Commissie. Vandaag betaalt Dexia de overheden een relatief lage vergoeding van 0,05 procent per jaar voor die garanties. Europa wil dat optrekken naar de 1 procent die ook elders op de financiële marken wordt gehanteerd.

Maar die hoge vergoedingen dreigen dan weer aan de kapitaalpositie van Dexia te knagen, en de groep wil absoluut vermijden dat ze opnieuw geld moet bijtanken bij de Belgische en Franse belastingbetaler. 'Daarom werd een voorstel uitgewerkt waarbij we nu lage vergoedingen kunnen blijven betalen,' vertelt Devriendt in de marge van de aandeelhoudersvergadering. 'Het surplus zullen we dan aan de overheden uitkeren als de groep uiteindelijk wordt vereffend. De Europese Commissie zal zich binnen enkele maanden definitief uitspreken over dit plan.'

Geen prioriteit

Maar de kleine aandeelhouders die gisteren aanwezig waren, blijven geloven dat ze op termijn een deel van hun verliezen zullen recuperen. 'Volgens mij heeft Dexia veel te veel geld opzijgezet om eventuele verliezen op slechte leningen op te vangen', zegt ook Guido Wallebroek, een voormalig papierondernemer die ook actief is als aandeelhouder van de holdings Sucraf en Beluga. 'Net zoals KBC dat deed met haar Ierse kredieten. Toen het beter ging met de Ierse economie heeft KBC ook flink kunnen profiteren door die Ierse provisies terug te nemen. Al vrees ik dat Dexia dat pas zal doen als alle kleine aandeelhouders vertrokken zijn.'

Devriendt blijft zich verbazen over die harde kern van hoopvolle kleine aandeelhouders. Maar Dexia van de beurs halen - de aandelen op Euronext Brussel zijn vandaag 7 miljoen euro waard - is nu niet aan de orde.

Snellere afbouw in VS

'Misschien zoeken we daar ooit een oplossing voor. Maar nu is het veel belangrijker om actief onze portefeuille verder te kunnen afbouwen,' zegt de CEO. 'De afgelopen achttien maanden hebben we van de goede marktomstandigheden gebruik gemaakt om onze balans met 30 procent te doen krimpen tot zo'n 140 miljard euro.'

Ondanks het tumult op de beurzen verwacht Devriendt die lijn nog een tijd te kunnen verder trekken. 'In de eerste maanden van het jaar viel alles wat stil, maar intussen is de situatie weer verbeterd. Vooral in de VS. Daar zijn de marktomstandigheden er zo op vooruitgegaan dat we voor het eerst sinds 2008 weer financiële producten van de hand kunnen doen zonder dat we daar al te zware verliezen op moeten lijden.'

Lees verder

Advertentie
Advertentie

Tijd Connect