interview

'Tigenix is te goedkoop op de beurs'

Eduardo Bravo, CEO Tigenix ©wim kempenaers (wkb)

Het Belgisch-Spaanse biotechbedrijf Tigenix zit in laatste rechte lijn om een medicijn goedgekeurd te krijgen.

Analisten schatten dat de omzet kan oplopen tot honderden miljoenen. De beslissing van het Europees Geneesmiddelenagentschap valt vermoedelijk in oktober. Dat zal de toekomst van Tigenix bepalen. Maar van nervositeit bij CEO Eduardo Bravo is geen sprake.

‘Op het moment dat we de enveloppe kregen met daarin de resultaten van patiëntenstudies. Dat is het moment waarop ik nerveus was. Maar die resultaten waren goed. 4 op 10 patiënten bleken een jaar na de behandeling helemaal genezen. De resultaten werden zelfs in de Lancet gepubliceerd. We zijn zeker van ons stuk.’

Tigenix stelde een methode – nu nog met de codenaam Cx601 - op punt om patiënten met anale fistels te behandelen. Een vorm van celtherapie waarbij het bedrijf cellen haalt uit liposuctievet van gezonde mensen, die cellen op een bepaalde manier aanpast om ze uiteindelijk te injecteren bij patiënten.

Daarmee behandelt het een heel pijnlijke ziekte die het dagelijkse leven van patiënten overhoop gooit. Dure, bestaande medicijnen doen hun werk niet zoals het hoort. Zware chirurgische ingrepen zijn standaard, gemiddeld vier per patiënt.

‘We hebben mails gekregen van patiënten uit Australië en Canada die bereid waren naar Europa te verhuizen om deel te nemen aan de studies. Dat zegt voldoende, toch? Patiënten zijn echt desperate’, zegt Bravo die enkele slides bovenhaalt en foto’s toont. ‘Disgusting. Maar het geeft aan hoe erg de aandoening is.’

Hoe schat u het potentieel van deze therapie in?

Bravo: 'We hebben vorig jaar een akkoord gesloten met het Japanse farmabedrijf Takeda (die 25 miljoen euro neerlegde om te mogen samenwerken met Tigenix). Takeda zal de verkoop in Europa op zich nemen. Wij moeten daarin niets meer investeren, terwijl we wel 18 procent van de omzet zullen ontvangen. We riskeren dus niets. Analisten schatten de omzet op termijn in Europa op 200 à 300 miljoen euro. En wereldwijd op 500 à 1.000 miljoen euro. Voor beleggers die daar in geloven, is onze beurswaarde (200 miljoen euro) momenteel een lachertje.’

Blijkbaar geloven weinigen daarin. De beursgang op Nasdaq eind vorig jaar was geen echt succes. Tigenix haalde 34 miljoen euro op terwijl de ambitie 50 miljoen euro was.

Bravo: ‘Ja, we hebben een serieuze korting moeten geven op de nieuwe aandelen. Dat was wat investeerders wilden blijkbaar. Daar kan je niet tegenin gaan. We hebben door de zure appel moeten bijten. Het was een intensief en op momenten pijnlijk proces, maar het was een belangrijke en noodzakelijk stap. We hebben nu toegang tot de diepe zakken van Amerikaanse investeerders. Ze kennen ons nu.’

Hoe verklaart u die terughoudendheid bij investeerders?

We zijn pioniers.
Eduardo Bravo
CEO Tigenix

Bravo: 'We zijn pioniers. We zijn de eerste met een allogene celtherapiebehandeling. Dat wil zeggen dat we niet met cellen van de patiënt zelf werken, maar met die van een gezonde donor. Dat scheelt veel op vlak van productiekosten, maar er is in dit veld nog geen enkele winnaar. We hopen de eerste te zijn. Het vergt tijd om investeerders daarvan te overtuigen. De ziekte die we behandelen is ook niet zo gekend. Het is het niet zoals reuma. Sommigen nemen al snel een half jaar de tijd om hun due diligence te doen eer ze toehappen.'

'Bovendien hebben we sinds de aankondiging van onze Nasdaq-plannen eind 2015 een jaar lang geen road shows mogen doen. Die achterstand zijn we nu volop aan het inhalen. Er zijn honderden biotechbedrijven die om de aandacht van Amerikaanse investeerders schreeuwen. Dat is niet eenvoudig, ook al hebben we een ongelooflijk jaar achter de rug.’

Wat bedoelt u met ‘ongelooflijk’?

We hebben een grote farmapartner, een bom geld op de bank, en een medicijn met groot marktpotentieel.
Eduardo Bravo
CEO Tigenix

Bravo: ‘We hebben een grote farmapartner, een bom geld op de bank, en een medicijn met groot marktpotentieel. Dat is heel anders dan enkele jaren geleden toen Tigenix synoniem stond voor ChondroCelect, ons eerste product dat evenwel geen commercieel succes was. Dat is intussen vergeten en Tigenix is een tweede leven begonnen. Iemand moet mij trouwens eens uitleggen waarom het bedrijf ondanks alles vandaag minder waard is dan voor de deal die we met Takeda hebben getekend.

Wat gaat u doen met al het geld?

Bravo: ‘We hadden eind vorig jaar 79 miljoen euro cash op de bank staan. Daarmee kunnen we twee jaar verder. We gaan er de laatste patientenstudies – volledig op eigen houtje, zonder partner - in de VS voor Cx601 mee financieren, en andere onderzoeken mee verderzetten.

Beschouwt u Tigenix als een overnameprooi? Farmabedrijven hebben de neiging biotechbedrijven over te nemen van zodra producten alle hordes hebben afgelegd. Dat is bij jullie bijna het geval.

Bravo: 'Ik denk dat Takeda dat wel eens zal bekijken. Anderzijds konden ze ons ook vorig jaar gekocht hebben in plaats van een samenwerking te tekenen. Voor hen zijn wij tenslotte maar een drop in the ocean. Maar daar maak ik me geen zorgen over. Ik heb er toch geen controle over. Mijn job is zorgen dat als het gebeurt, dat het tegen een goede prijs gebeurt. Als je de huidige aandelenprijs bekijkt, doe ik mijn job niet goed. Maar we werken er hard aan.'

Lees verder

Advertentie
Advertentie

Gesponsorde inhoud