Advertentie

Viagra en Botox stuwen fusiekoorts

©EPA

De Amerikaanse farmagigant Pfizer aast op Botox-producent Allergan. Een overname zou de grootste farmaspeler ooit creëren, maar moet vooral toelaten de hoge belastingen in de VS te ontwijken.

Viagra-producent Pfizer wil de grootste worden. Als het bedrijf erin slaagt Allergan over te nemen ontstaat een gigant met een gezamenlijke beurswaarde van meer dan 330 miljard dollar, ongezien in de sector. Een concreet overnamebod ligt nog niet op tafel, maar na berichten in The Wall Street Journal bevestigden beide bedrijven gisteren dat ze aftastende gesprekken voeren.

Allergan, vooral bekend van het antirimpelmiddel Botox, is op dit ogenblik 113 miljard dollar waard (iets meer dan 100 miljard euro), Pfizer 219 miljard dollar. Samen zouden ze het Amerikaanse Johnson & Johnson van de troon stoten als het wereldwijde nummer één.

farma pfizer allergan ©Mediafin

Als de deal er komt, is dat een nieuw hoogtepunt in de fusiegolf die door de sector raast. Vorig jaar al werd voor in totaal 286 miljard dollar farma-overnames aangekondigd. Dat recordbedrag is nu al overtroffen, berekende dataleverancier Dealogic. Met 2015 nog niet ten einde staat de teller al op 318 miljard.

Met een overname van Allergan zou Pfizer zijn fiscale domicilie van New York naar Dublin kunnen verkassen en miljarden belastingen uitsparen.

Pfizer-CEO Ian Read hoopt met een deal niet alleen de eigen pijplijn van geneesmiddelen aan te vullen. Minstens even belangrijk is de Ierse thuisbasis van Allergan. Met een overname van Allergan zou Pfizer zijn fiscale domicilie van New York naar Dublin kunnen verkassen en miljarden belastingen uitsparen. De Britse zakenkrant Financial Times stipt aan dat Allergan vorig jaar een effectieve belastingvoet van 4,8 procent betaalde, tegenover 25,5 procent voor Pfizer.

Read maakt er geen geheim van de belastingfactuur te willen terugdringen. ‘Om in de toekomst succesvol te zijn, moeten we een concurrentiële belastingvoet hebben. De job van onze werknemers hangt ervan af’, klonk het eerder. In een poging de fiscale hoofdzetel weg te halen uit de VS probeerde de Viagra-topman vorig jaar al het Britse AstraZeneca over te nemen. Maar de overnamepoging ketste af op harde weerstand van het management en de Britse politici. Een overname van Allergan, dat alleen ‘fiscale’ wortels in Ierland heeft, ligt politiek minder gevoelig. Read gaf eerder deze week aan dat Pfizer kijkt naar overnamemogelijkheden en klaar is om ‘brutaal’ te zijn.

Botoxkuur

Ook Allergan ontstond dit jaar uit een fiscaal geïnspireerde overname. Allergan werd in maart door het Amerikaanse Actavis gekocht. Sinds juni gebruikt het fusiebedrijf de naam en het Ierse belastingadres van Allergan. Die operatie betekent volgens onderzoek van IMAP een jaarlijkse besparing op de belastingfactuur van 190 miljoen dollar.

Mogelijk zit de timing voor Pfizer goed. De beurskoers hield de voorbije weken relatief goed stand, terwijl de koersen van andere farma-aandelen zware klappen kregen. Onder meer door de belofte van Democratische presidentskandidate Hillary Clinton om de prijzenpolitiek van de sector hard aan te pakken.

Voor Pfizer is Allergan een van de weinige overblijvende mogelijkheden om het belastingadres naar het buitenland te krijgen. Na de mislukte overname van AstraZeneca zouden ook het Britse GSK en het Ierse Shire op de kooplijst van Read hebben gestaan. Maar de tijd dringt. Voor Allergan verwachten analisten dit jaar een omzetgroei van 39 procent en ondertussen stevent Pfizer af op een krimp van 3,3 procent. Met de overname van de Botox-producent zou Pfizer zijn teruglopende cijfers kunnen oppompen.

Schoenmaker blijf ...

Pfizer, werelds grootste farmagroep, hoopt nu ook Allergan in te lijven, na al een hele reeks overnames in de voorbije de jaren. Maar wat bezielt Pfizer om altijd groter te willen worden?

Pfizer, en meteen ook alle andere farmaproducenten die deelnemen aan de consolidatiedans, wil eerst en vooral zijn aandeelhouders behagen. De cijfers moeten fraai zijn, zodat er aandelen worden gekocht en de beurskoers verder kan stijgen. En om snel te groeien, is de eenvoudigste weg een bedrijf bij te kopen. Wat ook helpt om de cijfers op te smukken, is te verhuizen, zoals Pfizer weet. Minder taksen betekenen meer winst. En dan krijg je opnieuw blije aandeelhouders en een klimmende beurskoers.

Maar wanneer zal Pfizer eens denken aan de echte toegevoegde waarde? En nieuwe medicijnen op de markt brengen die het verschil maken? Een geneesmiddel tegen leukemie zou welkom zijn. Of tegen malaria, hersenvliesontsteking, hartkwalen, ... Er zijn zoveel onbehandelbare ziekten, waar jaarlijks te veel mensen aan sterven. Pfizer, doe dus aan broodnodige research in de plaats van aan financieel puzzelwerk.

Saar Sinnaeve, redacteur Ondernemen

Lees verder

Advertentie
Advertentie
Advertentie
Advertentie

Gesponsorde inhoud

Gesponsorde inhoud