'Maak u niet druk over winkels van baksteen'

Carrefour verlaat twee enorme winkeloppervlakten, in Genk en in Luik. ©BELGA

Slecht nieuws uit de retailsector - zie Carrefour - werpt een schaduw over uitbaters van winkelvastgoed. Onterecht, volgens Degroof Petercam. ‘Er zijn een pak problemen, maar ook oplossingen.’

‘De waarderingen van winkelvastgoed(aandelen) zijn zo laag dat we er optimistisch van worden,’ blikt analist Herman Van der Loos vooruit op het komende beursjaar. ‘In 2017 stegen de omzetcijfers van de retailsector trouwens,’ valt collega Amal Aboulkhouatem hem bij. ‘Dat sijpelt doet ook de verhuurders van winkelpanden deugd.’

De analisten hameren erop dat net bij winkelvastgoed de kwaliteit van de bedrijfsleiders heel belangrijk is. ‘In tegenstelling tot zorgwoningen (service flats, bejaardentehuizen) waar de verhuurder een contract tekent waar hij 25 jaar niet naar moet omkijken,’ luidt de vergelijking. ‘Je moet het consumentengedrag in de gaten houden en je aanbod daaraan aanpassen.’

Beursgenoteerde vastgoedbedrijven spelen heel kort op de bal.
Jean-Marie Caucheteux
Vastgoedanalist Degroof Petercam

Degroof Petercam tipt daarom de aandelen van Retail Estates en het Nederlandse Wereldhave en Eurocommercial Properties. ‘Zij hebben de beste stukken vastgoed in handen,’ stelt Aboulkhouatem, die zich specialiseert in dit segment. ‘Ja, leegstand in Europese winkelcentra stijgt. Maar er zijn shoppingcenters die zeer goed blijven draaien. Daarvoor is savoir-faire nodig.’

‘En die kennis zit uitgerekend bij beursgenoteerde bedrijven,’ vult Jean-Marie Caucheteux aan, die de Belgische en Europese kantorenmarkt met een vergrootglas bekijkt. ‘Het is niet zo dat zomaar tegen elke trend kunnen ingaan, maar Cofinimmo speelt bijvoorbeeld heel kort op de bal.’

Dat is ook nodig. Degroof Petercam verwijst naar Carrefour , dat als deel van een sanering plotsklaps aankondigde twee Belgische hypermarkten te sluiten. Wereldhave Belgium, eigenaar van de winkelcentra waar twee enorme oppervlakten leeg komen te staan, liet weten niet op voorhand ingelicht te zijn.

‘De geplande uitbreiding van Belle-Île (de winkelsite in Angleur bij Luik) staat nu natuurlijk op pauze,’ weet Van der Loos. ‘Maar dit kan ook een kans zijn.’ Daarvoor verwijst Aboulkhouatem naar haar thuisland Frankrijk. ‘Daar kochten slimme vastgoedbedrijven oude hypermarkten, verkleinden ze die en verkochten ze met mooie winsten. Er zijn dus problemen, maar ook oplossingen. Ecommerce zal de sector niet fijnknijpen.’

De specialisten raden hun klanten geen kantoorvastgoed meer aan, omdat de winsten minder stegen dan de beurskoersen. Zorgvastgoed is nog duurder, waardoor het toekomstig rendement nog lager ligt. Maar de onafwendbare vergrijzing van de bevolking zorgt ervoor dat het risico laag is. Daarom krijgt ook Care Property Invest een koopadvies.

Lees verder

Advertentie
Advertentie
Advertentie

Gesponsorde inhoud

Gesponsorde inhoud