portret

De kabouters die van Greenyard houden

Kabouter verhoogt zijn belang in Greenyard. Het Amerikaanse 'vriendelijk-activistische' fonds met Nederlandse oprichter investeert in 'bedrijven die onder de radar blijven'.

Ook nu Greenyard  zijn champignonpotgrondbedrijf Mykogen verkocht heeft, blijft het groente- en fruitbedrijf aantrekkelijk voor paddenstoelliefhebbers. Kabouter Management heeft zijn belang in de Belgische beursgenoteerde verwerker van groenten en fruit verhoogd van 5,17 procent naar 8,64 procent.

Vriendelijk-activistisch

Het Amerikaanse investeringsfonds is nu na de stichtersfamilie Deprez de grootste aandeelhouder van Greenyard. De familie controleert ongeveer 49 procent.

Marcel Houtzager over de visie van Kabouter Management.

Over Kabouter is weinig bekend. Een online zoektocht leert dat achter het in Chicago gevestigde fonds de Amerikaanse Nederlander Marcel Houtzager schuilgaat. Hij stichtte het fonds in 2003 samen met zijn kompaan Peter Zalidar. Beiden hebben er een carrière bij enkele andere investeringsfondsen op zitten. Waarom ze hun fonds Kabouter noemden? Omdat Houtzager dat een van de mooiste woorden uit zijn moedertaal vindt.

Marcel Houtzager ©Kabouter Management

De naam klinkt sprookjesachtig, maar achter Kabouter gaan serieuze zakenmannen schuil. Ze omschrijven zich als 'vriendelijk-activistisch'.

Dat Houtzager en Zalidar geen stille aandeelhouders zijn, blijkt uit het feit dat er al gesprekken geweest zijn met het management van Greenyard, onder wie CEO en hoofdaandeelhouder Hein Deprez. 'We bellen geregeld over belangrijke updates van ons bedrijf', zegt Carl Peeters, de operationeel directeur van Greenyard. 'Dat doen we met alle grote aandeelhouders van het bedrijf.'

Constructief

'We hebben Kabouter leren kennen op roadshows (evenementen waarop investeerders en bedrijven elkaar kunnen ontmoeten, red.) in Europa en de Verenigde Staten. Zo zijn we met elkaar aan de praat geraakt. We spreken en spraken met hen over ons bedrijf en onze sector en zij geven hun inzichten, zoals andere aandeelhouders dat ook doen', zegt Peeters. 'Die gesprekken verlopen erg constructief.'

Ik denk niet dat Kabouter zich erg activistisch zal opstellen.
Ingewijde

Dat gevoel lijkt wederzijds te zijn. In een reactie aan De Tijd spreekt Kabouter zijn steun uit voor het management. 'We voelen ons gesterkt door de luisterbereidheid en de aandeelhoudersvriendelijke aanpak van het bedrijf.'

Tegelijk spreekt uit de schriftelijke reactie van Kabouter ook een aansporing om het beter te doen. 'We geloven dat het bedrijf zich engageert om de communicatie naar beleggers en de transparantie te verbeteren, en zijn corporate governance aan te scherpen. We blijven ondersteunende aandeelhouders en kijken uit naar verdere acties om de aandeelhouderswaarde te verbeteren.'

Koers en winst onder druk

Greenyard heeft het de jongste maanden niet onder de markt. Het bedrijf kreeg veel kritiek dat het te onduidelijk had gecommuniceerd over een bacteriële besmetting in een Hongaarse fabriek.

We kopen graag aandelen van bedrijven voor ze worden ontdekt door grote institutionele beleggers.
Marcel Houtzager
Oprichter Kabouter Management

Bovendien staat de winst onder druk doordat de droogte in de zomer een deel van de oogst vernield heeft. Daarbovenop eisen supermarkten lagere prijzen.

Doordat de winst onder druk staat, is ook de beurskoers gedaald. Die piekte rond de jaarwisseling - toen Kabouter zijn eerste pakket aandelen kocht - op 20 euro, maar is weggezakt naar 7 à 8 euro per aandeel.

Geloof in Deprez

'Het verbaast me niet dat Kabouter aandelen bijkoopt nu de koers laag is', zegt iemand die het investeringsfonds en zijn motieven goed kent. 'Kabouter wil voor de lange termijn investeren in Greenyard. Het gelooft in de visie van Hein Deprez. Ik denk niet dat het zich erg activistisch zal opstellen.'

Vier jaar geleden kocht Kabouter een pakketje aandelen van het Belgische IT-bedrijf  Econocom. Houtzager en Zalidar vonden dat het bedrijf ondergewaardeerd werd. Ze vonden ook dat Econocom buiten onze regio te weinig bekend was en reikten het bedrijf de hand om het bekender te maken, met name in de VS.

Houtzager en Zalidar waren niet bereikbaar voor extra vragen over Greenyard. Maar in een filmpje dat twee jaar geleden op YouTube verscheen, geeft Houtzager meer uitleg over het doel en de filosofie van Kabouter. 'Ik investeer geld van grote institutionele beleggers, vooral universiteiten, maar ook grote religieuze organisaties, non-profitorganisaties en een paar familiale fondsen van welgestelde mensen.'

'We kopen graag aandelen van bedrijven voor grote institutionele beleggers ze ontdekken, op het moment dat ze in handen zijn van de stichters en van retailbeleggers op de lokale beurzen. We zijn ervan overtuigd dat institutionele beleggers de bedrijven waarin we actief zijn, zullen ontdekken en de prijs zullen opdrijven.'

Lees verder

Advertentie
Advertentie

Tijd Connect