Advertentie

'Wisselkoers of aandelenkoers kun je niet voorspellen'

Dewachter poneerde die stelling op het symposium 'Op zoek naar de toekomst. Kunst en wetenschap van het economisch voorspellen', georganiseerd door bankverzekeraar KBC.

'Economische voorspellingen zijn een relatie tussen de machine en de mens. Voorspellers moeten de previsies van econometrische modellen aanvullen met hun eigen inzichten. Bovendien moeten ze leren hun voorspellingen te corrigeren', zo opende professor Frank den Butter van de Vrije Universiteit Amsterdam het symposium.

Bart Hertveldt van het Federaal Planbureau sloot zich gedeeltelijk bij Den Butter aan. 'Economische voorspellers zijn meer knutselaars dan kunstenaars. Ze moeten hun economische voorspellingen kunnen relativeren én ook corrigeren', aldus Bart Hertveldt.

'Maar daarbij moeten ze zich hoeden voor te grote correcties. Het Planbureau publiceerde zijn jongste economische vooruitzichten eind oktober, vlak vóór het faillissement van Sabena. Om de impact van het faillissement op de vooruitzichten te meten, kun je ze corrigeren op basis van de input-outputtabel. Die tabel geeft de economische samenhang tussen de verschillende bedrijfs-en dienstensectoren.'

'Maar als je louter op basis van die tabel corrigeert, ga je de oorspronkelijke vooruitzichten te sterk corrigeren. Want het faillissement is allicht ook een gevolg van de economische groeivertraging die reeds in de vooruitzichten tot uiting kwam', merkt Hertveldt op.

Professor Hans Dewachter van het Departement Economie KU Leuven gooide een kleine bom in het volgeladen Herman Teirlinckauditorium van de KBC-hoofdzetel: 'Als het aankomt op de voorspelling van de financiële markten, zijn econometrische modellen of welke modellen dan ook van geen enkel nut.'

'Het voorspellen van de financiële markten is een 'one-shot game'. Je doet 1 voorspelling en je wordt daarop afgerekend. Weinig bemoedigend voor de voorspeller is echter dat het voorspellen van een wissel- of aandelenkoers neerkomt op vogelpik. Bij je voorspelling heb je geen enkele houvast. Wie bijvoorbeeld de koers dollar/euro zou voorspellen op basis van een macro-economische model, zal vaststellen dat macro-economische factoren de koers voor maximum 25 procent verklaren. De andere factoren zijn onder meer het gevolg van schokken uit het verleden, die oneindig lang in de koers nazinderen.'

'Voorspellers die zich niet belachelijk willen maken, beperken zich dan ook beter tot het voorspellen van de reikwijdte waarbinnen de koers zal evolueren.' DM

Advertentie
Advertentie
Advertentie
Advertentie

Gesponsorde inhoud

Gesponsorde inhoud