Logo
Partner Content biedt organisaties toegang tot het netwerk van De Tijd. De partners zijn verantwoordelijk voor de inhoud.

'Opkomende markten zullen sneller herstellen dan ontwikkelde economieën'

©Getty Images

Na alle commotie wereldwijd vorig jaar zou het een vergissing zijn om voorbij te gaan aan de opkomende markten, waarschuwt Valeria Vine van Capital Group. Deze landen zullen sterk terugveren en blijven groeien. Het is aan de beleggers om daar hun voordeel mee te doen.

'Ons bedrijf investeert al 35 jaar in opkomende markten,' zegt Valeria Vine, Investment Director Emerging Markets bij Capital Group. 'Dat begon in 1986 toen we door de Wereldbank werden gevraagd om de mogelijkheden te onderzoeken. Het idee was om de economieën van deze landen te helpen ontwikkelen door groei van de particuliere sector te stimuleren om zo de levensstandaard te verbeteren. We hebben een analist naar China, Brazilië en Argentinië gestuurd om zeker te stellen dat het project haalbaar was en we hebben daarna een speciaal fonds opgericht. We waren een pionier voor opkomende markten.'

De afgelopen decennia zijn we trouw gebleven aan onze oorspronkelijke benadering. We hebben onder meer kantoren in China, Hong Kong, Singapore en India. 'Je moet ter plekke zijn om deze markten echt te begrijpen,' zegt Vine. 'Ons Chinese kantoor vertelde ons bijvoorbeeld al in een zeer vroeg stadium dat WeChat steeds meer een soort 'super-app' aan het worden was. Daardoor zijn we op een andere manier gaan kijken naar de moedermaatschappij, Tencent, en naar de opkomende trend daar. We konden onze kennis rond deze belangrijke ontwikkeling al in een zeer vroeg stadium integreren in onze strategie.'

'Opkomende economieën komen weliswaar niet met uitgebreide steunpakketten zoals in de EU, maar ze hebben minder schuld en kunnen daardoor ook weer sneller terugveren.'
Valeria Vine
Investment Director - Emerging Markets bij Capital Group

'De afgelopen jaren hebben we vanwege de toenemende globalisering van markten ons onderzoek steeds meer gericht op economische sectoren en niet zozeer op geografische regio's. 'Zo voorkomen we dat we in hokjes denken. We zijn ons echter bewust van de verschillen tussen de zogenaamde 'volwassen' economieën en 'opkomende' economieën, vooral wat betreft het tempo waarin het herstel zich voltrekt. Het is zeker waar dat opkomende economieën niet met uitgebreide steunpakketten komen zoals in de EU, maar ze hebben minder schuld en kunnen daardoor ook weer sneller terugveren. De lage rente, die naar verwachting nu en in 2022 niet sterk zal stijgen, draagt ook bij aan dit herstel. Daarnaast zal er een verdere verschuiving zijn naar het hogere marktsegment en zal de prijs van grondstoffen in opkomende markten verder dalen ten gunste van technologie en innovatie.'

Koers-winstverhouding (P/E) nog steeds aantrekkelijk

Dit alles zal ertoe leiden dat er meer waarde wordt gecreëerd en daardoor meer groei en meer rendement. Zelfs als de waarderingen in opkomende markten stijgen, dan zijn die nog steeds aantrekkelijk met een koers-winstverhouding (P/E) van rond de 15 en een opwaarts potentieel - ook hier weer: ver boven de ontwikkelde markten. 'De uitdaging is om de Alibaba's en de Tencents van morgen in het vizier te krijgen,' zegt Valeria Vine. 'We volgen de gezondheidssector op de voet en ook financiële inclusie - ruim 100 miljoen mensen in India hebben bijvoorbeeld nog geen bankrekening of toegang tot e-commerce en games.'

Hoewel er veel redenen zijn om in opkomende markten te beleggen, moeten we ze ook niet idealiseren. 'Deze landen hebben weliswaar al grote veranderingen doorgevoerd, maar een groot deel van hun economie is nog steeds afhankelijk van staatsbedrijven en het beheer daarvan voldoet niet standaard aan dezelfde verplichtingen of eisen als bedrijven in de S&P 500 bijvoorbeeld, waarvoor hoge eisen worden gesteld aan transparantie,' waarschuwt de expert. 'We gaan daarom bijzonder selectief hiermee om - het onderzoek dat wij standaard ter plekke doen is een belangrijke succesfactor.'

Wilt u meer inzichten van onze experts? Klik hier. Voor meer informatie over vermogensbeheer opkomende markten bij Capital Group, klik hier.

 

 

Lees verder

Logo
Partner Content biedt organisaties toegang tot het netwerk van De Tijd. De partners zijn verantwoordelijk voor de inhoud.