De brexit, en ook andere macro-economische trends zo¬als de mogelijke escalatie van handelsoorlogen, voeren de druk op de winstmarges nog op. 29% van de deelnemers van het B2B-onderzoek zegt dat Assets Under Management voor institutionele klanten tijdens de eerste helft van 2018 met meer dan 10 procent gestegen zijn in vergelijking met 2017. Dat cijfer is de voorbije drie jaar nog nooit zo laag geweest.
‘Ook wij detecteren vandaag een aantal vroege waarschuwingssignalen,’ zegt Matthew Lovatt, Global Head of Framlington Equities en Member of the AXA IM Management Board. ‘Meer bepaald rond een stijgende druk in bepaalde groeimarkten, door strengere financieringsvoorwaarden.’
Groeiende en stabiliserende markt
Toch ziet AXA IM de toekomst positief tegemoet. Matthew Lovatt: ‘Verschillende indicatoren wijzen op een groeiende markt in de VS. En op een stabilisatie van de Europese markt tijdens de tweede helft van 2018 – die wordt ondersteund door nieuwe cijfers, die een sterke industriële productie tonen. De wereldwijde groei en de bedrijfsinkomsten doen het beter dan verwacht. En dat is positief voor aandelen.’
‘De wereldwijde groei en de bedrijfsinkomsten doen het beter dan verwacht’
De jacht op talent
Tot slot is er de war for talent. Die is erg sectorspecifiek. Maar toch ziet AXA IM daardoor een inflatoire druk ontstaan. Lovatt: ‘Er heerst in Europa en de VS een stijgende loondruk, die samen met de lagere werkloosheidscijfers, de inflatie kan voeden. Maar voorlopig zijn er nog geen bewijzen dat die ook voor kleinere winstmarges zullen zorgen.’