Op zoek naar een stabiel en voorspelbaar rendement? Met de huidige aantrekkelijke rendementen op obligaties geloven we dat dit hét moment kan zijn om ze voor de komende jaren te verankeren. Ontdek hoe obligatiefondsen met een vaste looptijd kunnen helpen om risico's te spreiden en de volatiliteit te beperken.
'Volgens ons zijn het gunstige tijden als je een voorspelbaar en stabiel rendement zoekt. Spaarders en beleggers hebben de keuze uit een breed aanbod van producten die uitzicht bieden op een degelijk rendement’, vertelt Yves Rosiers, head of product management life investments bij Belfius. ‘Vooral obligaties ogen erg aantrekkelijk met rendementen bij kwaliteitsobligaties die zich situeren in een range van 4 tot 5 procent.’
Helaas duren mooie liedjes niet eeuwig. Verschillende centrale banken voerden een eerste renteverlaging door en ze broeden op verdere ingrepen. De tijd lijkt volgens Yves Rosiers aangebroken om na te denken hoe je de huidige rendementen voor de komende jaren kan verankeren.
Een obligatie kopen? Ja, maar …
‘Een eenvoudige optie is individuele obligaties kopen. Als obligatiehouder ontvang je dan regelmatig een coupon (uitkering). Aan het einde van de looptijd krijg je het ingelegde bedrag terug, eventueel met een meerwaarde’, legt Daan Steenbeke uit, Senior Sales Manager bij M&G Investments.
Maar beleggen in een individuele obligatie komt met uitdagingen. ‘Eerst en vooral is je geld geconcentreerd in één of enkele bedrijven of overheden. Als je net pech hebt dat het met die ene obligatie fout gaat, kunnen de gevolgen groot zijn’, gaat hij voort. ‘Je loopt een (hoger) kredietrisico: als de kredietwaardigheid om een of andere reden daalt, dan is je belegging aan een hoger risico blootgesteld.’
‘Bovendien zijn heel wat obligaties ontoegankelijk, bijvoorbeeld omdat ze gereserveerd zijn voor institutionele beleggers of omdat je meteen een groot bedrag op tafel moet leggen. Er rijzen ook andere vragen. Welke obligatie is geschikt voor mij? Hoe scheid ik het kaf van het koren? En vooral, hoe kan ik voldoende diversifiëren? Dit is waar een fondsbeheerder het verschil kan maken; iemand die de expertise en toegang heeft tot het volledige vastrentende spectrum én tot de opportuniteiten die zich aandienen.'
Met een obligatiefonds met vaste looptijd kan je meerdere vliegen in één klap slaan: diversificatie, een potentieel voorspelbaar rendement, de expertise van een professional en een aanpak die streeft naar lage volatiliteit
Een obligatiefonds? Ja, maar …
Een obligatiefonds kan die problemen tackelen. ‘Zo’n fonds bestaat uit een mandje met tientallen tot honderden individuele obligaties’, legt Yves Rosiers uit. ‘Doordat vele duizenden beleggers deelbewijzen van zo’n fonds kopen, heeft de beheerder genoeg middelen om te diversifiëren. En doordat een fonds actief beheerd wordt, weet je zeker dat een team van experts de uitgevers en de obligaties ten gronde heeft doorgelicht. Welke obligaties kopen of verkopen, wanneer, hoeveel … al die vraagstukken laat je over aan een professionele beheerder die alles in het werk stelt om rendement te genereren.’ Experten vinden dit een grote stap vooruit, maar er blijft een struikelblok over: de volatiliteit.
Een obligatiefonds met vaste looptijd
De waarde van obligaties gaat dagelijks op en neer, en dat speelt niet in het voordeel van de investeerders. Om daaraan proberen tegemoet te komen, kan je opteren voor een obligatiefonds met een vaste looptijd. Zo’n fonds werkt anders dan een klassiek obligatiefonds. ‘Bij een gewoon obligatiefonds worden obligaties doorlopend gekocht en verkocht, wat meer beweging en onzekerheid oplevert in de waarde van het fonds. Bij een fonds met een vaste looptijd worden de obligaties aangehouden tot hun vervaldatum. Volgens het buy and hold-principe’, legt Daan Steenbeke uit. ‘Dat betekent dat zo’n fonds een einddatum heeft waarop alle obligaties worden afgelost en het kapitaal aan de beleggers wordt teruggegeven. Dat biedt een grotere mate van voorspelbaarheid, het kan de volatiliteit beperken en de gemoedsrust verhogen.’
In 2023 pompten beleggers volgens Morningstar[1] 60 miljard euro (netto) in dit type fondsen, tegenover 23 miljard euro in 2022. Daarmee waren ze het op een na 'populairste' fondsentype, na geldmarktfondsen. Nog vorig jaar werden er 284 van deze fondsen gelanceerd, een absoluut record[2].
Bij een fonds met een vaste looptijd worden de obligaties, volgens het buy and hold-principe, aangehouden tot hun vervaldatum.
Drie vliegen in één klap
'Een obligatiefonds met een vaste looptijd biedt volgens ons verschillende voordelen. Ten eerste kunnen beleggers profiteren van een stabielere en meer voorspelbare inkomstenstroom, omdat de samenstelling van het fonds niet verandert tijdens de looptijd’, gaat Rosiers voort. ‘Daarnaast helpt het vasthouden van obligaties tot hun vervaldatum om de effecten van rentebewegingen te minimaliseren. Als de rente stijgt of daalt, beweegt ook de marktwaarde van bestaande obligaties mee. Als je een obligatie tot de vervaldatum aanhoudt, word je uiteindelijk terugbetaald aan de nominale waarde, ongeacht de tussentijdse schommelingen in de marktwaarde.’
Met een obligatiefonds met vaste looptijd kan je volgens hem meerdere vliegen in één klap slaan: diversificatie, een potentieel voorspelbaar rendement, de expertise van een professional en een aanpak die streeft naar lage volatiliteit.
De waarde van beleggingen kunnen dalen en stijgen waardoor de prijzen zowel zullen dalen als stijgen en u mogelijk minder terugkrijgt dan het oorspronkelijk door u belegde bedrag. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. De meningen in dit document vormen geen aanbevelingen, advies of prognoses. Wij verstrekken geen financieel advies. Als u twijfelt over de geschiktheid van uw belegging, neem dan contact op met uw financieel adviseur. Dit financieel promotiedocument wordt uitgegeven door M&G Luxembourg S.A. Maatschappelijke zetel: 16, boulevard Royal, L2449, Luxemburg.
[1] Bron: https://www.morningstar.co.uk/uk/news/248749/should-i-get-into-the-fixed-term-bond-fund-craze.aspx
[2] Bron: Publicatie Morningstar: Fixed-Term Bond Funds in Europe and Asia - The advantages and pitfalls of these increasingly popular products. April 2024