Outlook H2 2018: KBL
Wat aandelen betreft, blijven we constructief. Macro-economisch blijft het plaatje er goed uitzien en als we naar de rentecurves kijken is er nog geen sprake van inversie (een traditionele recessie-indicator), ook niet in de VS. De waarderingen blijven redelijk. Naast een mogelijke recessie in de VS die er onvermijdelijk eens zal aankomen en de opkomst van het populisme, houden we best een oog op de schuldgraad van de bedrijven en de politieke strubbelingen in Europa (Brexit, Italië). Deze laatste twee lijken ons vooral een zorg voor 2019. We behouden de nodige voorzichtigheid op Europese bankaandelen maar zijn daarnaast wel overtuigd van meer cyclische sectoren (materialen, duurzame consumptie en industriële waarden), zowel in Europa als in de US. Kleine en middelgrote ondernemingen blijven aantrekkelijk dankzij hun flexibiliteit en betere economische resultaten