Duitsland vermijdt recessie

Hét symbool van de Duitse autosector deze zomer: lange rijen Volkswagens die bij gebrek aan afnemers op de nog leegstaande nieuwe Berlijnse luchthaven geparkeerd staan. ©Wolfgang Kumm/dpa

Met een minieme groei kon de motor van de eurozone een recessie nipt afwenden, maar de structurele uitdagingen blijven.

Zelden zal een minieme 0,1 procent voor zoveel opluchting gezorgd hebben als deze ochtend in Berlijn. Die 0,1 procent is de minieme groei die Destatis, het Duitse bureau voor de statistiek, deze ochtend voor de Duitse economie rapporteerde

0,1 procent
Groei
De Duitse economie groeide in het derde kwartaal met 0,1 procent.

Duitsland, de motor van de eurozone, wist tegen de verwachtingen in een 'technische' recessie - twee kwartalen krimp na elkaar - te vermijden. In de lente was er een krimp van 0,2 procent, iets meer uitgesproken dan de initieel gerapporteerde -0,1 procent. De jongste 'technische' recessie was in 2012/2013, de jongste 'echte' recessie in 2008/2009.

In de toelichting zegt Destatis dat de groei vrijwel uitsluitend te danken is aan de consument. Mede dankzij een arbeidsmarkt die de volledige tewerkstelling benadert, laat de notoir spaarzame Otto Normalverbraucher, de Duitse Jan Modaal, het geld iets meer dan vroeger rollen. Dat geldt ook voor de overheid. De even notoir spaarzame Duitse regering heeft de ruimte om de teugels een beetje te vieren, met dank aan de recordoverschotten op de begroting.

Nulpunt

Toch blijft de Duitse economie rond het nulpunt cirkelen, vooral door de scherpe terugval van de kapitaalinvesteringen, het gevolg van de crisis in de autosector. Die kampt met een perfecte storm door nieuwe milieunormen, de troonsafstand van Koning Diesel, de grote populariteit van SUVs - die Duitse autobouwers meestal buiten Duitsland produceren - en een inzinkende Chinese vraag. 

In tegenstelling tot de recessie van 2008/2009 is de Duitse economie niet structureel gezond
Carsten Brzeski
ING-econoom

'Recessie of niet, sinds het najaar van 2018 stagneert de economie', merkt ING-econoom Carsten Brzeski op. 'Na tien jaar van bijna onstuitbare groei kan je dit geen crisis noemen. Dat verklaart de aarzeling van de regering om met een groot stimuluspakket te komen.'

Toch maakt Brzeski zich zorgen. 'Een stagnerende economie zal, zelfs bij een lage werkloosheid en lage rentes, de inkomensongelijkheid doen toenemen. Bovendien is in tegenstelling tot de recessie van 2008/2009 de economie onderliggend structureel niet gezond. Duitsland kampt met een zware disruptie en fundamentele uitdagingen. Op korte termijn is er nood aan ofwel een toekomstgericht investeringspakket of aan een begrotingspakket om de impact van de disruptie te milderen.'

'Geen Duitse stimulering nodig'

De Duitse minister van Financiën, Olaf Scholz, is niet van plan om de economische activiteit aan te zwengelen. Op een bijeenkomst van het persbureau Bloomberg zegt hij dat er geen stimulerend begrotingsbeleid nodig is. 'De groei is inderdaad traag, maar we moeten ook doorhebben dat we ons niet in een crisis bevinden. Het is natuurlijk wel goed om te weten dat, als er een crisis zou uitbreken, we de kracht hebben om er iets aan te doen.'

Lees verder

Advertentie
Advertentie

Tijd Connect