Accell krijgt lekke band

Wie in het huidige beursklimaat niet conform de verwachtingen presteert, krijgt een flink pak rammel. Dat overkam vrijdag de Nederlandse fietsenpro­ducent Accell.

In Amsterdam zakte de fietsenfabrikant Accell met 10,2 procent naar 22,1 euro. De omzet steeg vorig jaar met 7,5 procent naar 1,11 miljard. ‘Alle regio’s droegen bij tot de omzetgroei, met de e-fiets als de groei­motor’, zegt CEO Ton Anbeek. De bedrijfswinst (ebit) zakte met
2,6 procent naar 54,8 miljoen euro.

‘Dat is 10 procent onder onze verwachtingen’, zegt Frank Claassen, analist bij Degroof Petercam. ‘Ook de nettoschulden waren veel hoger dan verwacht door een stijging van de voorraden.’ Tijs Hollestelle, analist bij ING, zit op dezelfde lijn: ‘De schuldhefboom (ondernemingswaarde/ebitda) is gestegen naar
3,1, of 3,6, rekening houdend met de IFRS16 (inclusief leasing). Dat is te veel in onze ogen.’
Claassen is niet gerust op 2020. Accell stelt groei in omzet en bedrijfswinst voorop onder ‘normale omstandigheden’. ‘De impact van het virus op de aanvoerketen is onduidelijk’, zegt Claassen. Accell voert onderdelen uit Azië in en sluit niet uit dat de invoering van nieuwe fietsen wordt uitgesteld. Degroof Petercam hanteert een ‘houden’-advies en een koersdoel van 24 euro.
Accell keert een brutodividend uit van 0,30 euro, tegenover 0,50 euro vorig jaar. Analisten hadden op een stabiel dividend gerekend. ‘Accell verkoopt veel fietsen in de lente. Corona kan dus roet in het eten gooien’, zegt Hollestelle, die een houdadvies hanteert en een koersdoel van
19 euro.

Advertentie
Advertentie

Gesponsorde inhoud